枣强复合材料：原料“狂飙”，产品“摆烂”，老板们“压力山大”

01

原料端被动推高，产品端跟进乏力

2月的复材市场，就是一场地缘政治引发的“连锁反应”。

复材原料价格指数收于129.43点，环比上涨5.85%。

复合材料原料价格指数走势图

其中，基料（合成树脂）指数大幅上行至138.24点，环比涨幅达7.97%；增强材料指数微涨0.03%，收于108.87点。究其原因，地缘政治事件引发原油供给收缩，并通过产业链成本传导机制推升基料（合成树脂）价格。

产品价格指数收报117.01点，环比微涨0.26%，涨势温和，成本上升的影响持续向下游传导。

产品价格指数走势图

原料成本涨得轰轰烈烈，下游制品价格跟进乏力。不是老板们不想涨，而是下游企业成本传导机制稍有不畅与企业议价能力有所不足。

一方面，2月正值春节前后，部分工程项目停工，下游需求处于传统淡季没啥新订单。结果原料价格突然就飙上去了，制品企业老板第一反应都是“先看看再说”。短期内想把涨的成本加到产品里卖给客户？不现实！只能自己咬咬牙，先少赚点了。

另一方面，细分领域演出了“分层人生”：

模压/模塑制品和手糊/真空吸附制品：涨了0.35%、0.39%。主要应用于汽车配件、卫浴等消费品市场，调价灵活，部分企业算是实现了部分成本传导。

缠绕制品（多用于管道、储罐）：涨了0.14%。工程类项目，还在慢热。

拉挤制品（用于型材、桥梁）：持平。基建项目的合同价是被前期锁死的。

结论：

原料： 狂飙突进，我是主角，成本压力集中释放

产品： 小幅波动，我是背景，成本压力向下游挤压

节前备足货的复材老板： 躺赚一波“纸面富贵”

节后没库存的复材老板： 看着采购单，直呼“富贵，打扰了”

02

景气指数：信心高企，经营承压

2月，产业景气指数为100.91点，略高于荣枯线。但拆开看，老板们的精神状态有些微妙：

产业景气指数走势图

经营类景气指数：84.85点 处于收缩区间，有待提升。原料跳涨、产品不涨，利润被挤得像牙膏。中小老板：短期经营压力显著加大，今晚吃面，不加蛋。

发展信心类景气指数：145.45点 表现强劲。一方面，市场普遍预期地缘政治扰动是阶段性事件，原油价格有望回归理性；另一方面，风电、新能源汽车、AI算力基建等新兴赛道的长期需求逻辑未变，支撑着企业对未来发展的强烈信心。

这大概就是传说中的：身体在“收缩”，灵魂在“扩张”。

03

行情解读：命运在地缘政治事件上拐了个弯

回顾2月，前半段是春节的岁月静好，后半段是地缘冲突引发的措手不及。

春节假期结束后，企业尚未完全复工，2月28日，美以袭击伊朗事件引发油价跳涨，并迅速向化工产业链传导，把节后刚准备复工采购的复材老板炸懵了。还没等反应过来，原料成本已因油价跳涨而被一次性推高。

节前已备货的企业面临原料库存增值的“纸面富贵”，但更多节前没囤够货的，直接面对“地狱难度”开局。

有单在手的，更是纠结：做吧，可能亏；不做吧，客户就没了。

看看这波价格的“暴力拉升”，只能说一句：市场有波动，得未雨绸缪，见机行事。

2026年2月部分原料价格概览

单位：元/吨

数据来源于同花顺金融

04

行情展望：被动涨价，没得选

后市来看，受美以伊战争持续影响，各类复合材料制品价格将被动上涨。

只是这波涨价，能传导到哪一环？是终端客户默默承受，还是中间商含泪接盘？