泸州·中国白酒商品批发价格指数办公室发布的数据显示，4月全国白酒环比价格总指数为99.75，下跌0.25%。其中，名酒环比价格指数为99.56，下跌0.44%；地方酒环比价格指数为99.95，下跌0.05%；基酒环比价格指数为99.99，下跌0.01%。（见表1）

从月定基价格指数看，4月全国白酒定基价格总指数为105.56，上涨5.56%。其中，名酒定基价格指数为106.12，上涨6.12%；地方酒定基价格指数为102.21，上涨2.21%；基酒定基价格指数为109.90，上涨9.90%。（见表2）

一、全国白酒价格指数环比下跌，跌幅略有放缓

4月，全国白酒环比价格总指数为99.75，下跌0.25%。其中，名酒环比价格指数下跌0.44%，地方酒环比价格指数下跌0.05%，基酒价格指数下跌0.01%。分旬来看，本月各旬全国白酒批发价格指数分别为：上旬99.88，下跌0.12%；中旬99.89，下跌0.11%；下旬99.87，下跌0.13%。各旬均小幅回落，整体呈现平稳偏弱、跌幅收窄态势。

本月价格运行主要受三方面因素影响：一是淡季需求持续偏弱。4月处于消费淡季，商务宴请、礼品消费、宴席场景同比偏弱，渠道以消化库存为主，整体动销放缓，对价格形成压制。二是名酒稳价效应逐步传导，但短期支撑有限。高端酒价格体系未出现大幅松动，终端成交价与批价仍以稳为主，对4月指数拉动有限。三是结构性分化加剧。名酒整体承压明显，地方酒小幅波动，基酒基本平稳，市场呈现“名酒偏弱、地方酒微跌、基酒持稳”的格局，总指数跌幅较前期有所放缓。

二、名酒价格指数环比下跌，内部延续分化

本月名酒环比价格指数为99.56，下跌0.44%。其中，省内名酒环比价格指数为99.57，下跌0.43%；省外名酒环比价格指数为99.56，上涨0.44%。分旬来看，本月各旬名酒环比价格指数分别为：上旬99.81，下跌0.19%；中旬99.82，下跌0.18%；下旬99.81，下跌0.19%。

本月价格上涨的名酒有：全兴酒上涨0.98%，水井坊酒上涨0.48%，剑南春上涨0.35%，口子窖酒上涨0.16%，今世缘酒上涨0.11%，汾酒上涨0.03%；本月价格下跌的名酒有：洋河酒下跌1.72%、西凤酒下跌0.75%，双沟酒下跌0.74%，郎酒下跌0.70%，茅台酒下跌0.57%，习酒下跌0.57%，五粮液下跌0.55%，董酒下跌0.53%，宝丰酒下跌0.52%，泸州老窖下跌0.37%，稻花香酒下跌0.27%，四特酒下跌0.19%，宋河粮液酒下跌0.16%，酒鬼酒下跌0.13%，品味舍得酒下跌0.09%，其他名酒价格保持稳定。

从品牌表现看，高端酒韧性较强、次高端及区域名酒分化明显。茅台、五粮液等头部品牌批价相对稳定；全兴酒、水井坊等品牌依靠聚焦产品力与渠道信心实现微涨，水井坊通过产品体系优化巩固次高端价格带，全兴酒则深耕“名酒品质+大众价格”稳固渠道信心。部分次高端品牌及区域名酒，以洋河酒、西凤酒、双沟酒等为代表，受库存偏高、市场竞争加剧、经销商让利出货等影响，价格有所松动。省内与省外名酒走势继续分化，头部品牌依托渠道管控与消费壁垒表现更稳，中小品牌价格压力相对突出。总体来看，一是淡季动销放缓，渠道去库存压力仍存，市场“以价换量”现象增多。二是行业仍处于预期修复阶段，对全月价格指数拉动有限。三是市场竞争加剧，新品推广、促销政策增多，对价格体系形成一定冲击。针对当前市场压力，名酒下一步或将通过控货挺价、加大宴席及开瓶激励、优化渠道利润分配等举措，稳定价格体系，修复渠道信心。

三、地方酒小幅下跌，基酒保持平稳

4月，地方酒环比价格指数为99.95，下跌0.05%。其中，省内地方酒环比价格指数为99.90，下跌0.10%；省外地方酒环比价格指数为100.07，上涨0.07%。分旬来看，本月各旬地方酒环比价格指数分别为：上旬99.94，下跌0.06%；中旬99.97，下跌0.03%；下旬为99.91，下跌0.09%。

具体来看，本月价格上涨的地方酒有：重庆江小白酒上涨3.20%；成都文君酒上涨0.31%；巴中马六甲酒上涨0.31%；北京牛栏山酒上涨0.31%；湖北白云边酒上涨0.31%；新疆伊力酒上涨0.25%。本月价格下跌的地方酒有：广东赤荔牌红米酒下跌0.67%；泸州酒下跌0.65%（以仙潭、羽丰酒下跌为主）；山东扳倒井酒下跌0.61%，景芝酒下跌0.51%；北京红星酒下跌0.43%；湖南仰韶酒下跌0.08%；其他地方酒价格保持稳定。

地方酒呈现区域性市场强于全国市场、大众消费强于礼品消费的特征。省内大众宴席、乡镇流通渠道支撑较强，价格韧性较好；省外拓展受竞争加剧、品牌力不足等影响，价格略有下滑。多数地方酒企业以稳价去库为主，仅少数品牌（如江小白酒等）通过产品升级、区域深耕实现价格坚挺。基酒价格受白酒整体淡季影响有限，供需相对均衡，价格运行稳健，为产业链提供稳定支撑。

地方酒价格指数虽微跌，但略强于全国总指数走势。这恰恰是行业深度调整、主动挤泡沫的积极信号。从宏观视角看，消费结构优化升级，高端场景理性回归为地方酒深耕大众市场腾出空间，100~300元价格带从混战转向品质竞争；从竞争格局看，名酒渠道下沉激发区域差异化活力，倒逼地方酒加速产品迭代与品牌焕新；从渠道变革看，下游库存压力推动终端从价格博弈转向服务与体验竞争，为本土文化酒开辟错位发展机遇；从企业自身看，地方酒主动补齐短板，部分先行者借助数字化实现稳健增长，当前压力正转化为高质量发展的内生动力，凭借灵活的市场响应与本土根基，有望在行业复苏中展现更强韧性。

四、淡季承压格局分化，控货挺价转机可待

4月白酒市场延续筑底调整，呈现“名酒偏弱、地方酒微跌、基酒持稳”走势。一季报显示，上市酒企营收同比微降0.69%，但降幅较2025年全年（-18.13%）大幅收窄，茅台、五粮液分别增长6.54%和33.67%，头部酒企率先企稳，行业底部信号逐渐明朗。

进入5月，从供给端来看，控货挺价信号密集释放：渠道库存同比已回落20%～30%，泸州老窖对高地市场停货，山西汾酒计划二季度收窄放量并提价，水井坊于5月初上调典藏、井台等产品零售价20~40元/瓶，主动调控有望推动批价企稳回升。需求端方面，5月中下旬进入端午备货窗口，宴席及礼品需求将带来消费拉动。相关机构预判，端午节是白酒消费重要转折点，低库存品牌有望优先受益。渠道端层面，行业价盘已呈筑底态势，去库存进程渐近尾声，厂商关系改善，经销商资金压力缓释，为价格修复提供基础。但动销尚未明显好转，全面反弹仍需需求端实质性支撑。综合预判，5月白酒批价以稳为主，名酒在控货挺价推动下有望企稳或小幅回升，地方酒依托大众消费韧性延续稳健，高端龙头价格体系保持相对稳定。行业仍处于筑底修复期，但最困难时刻已基本过去。

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