摘 要

指数表现：

2025年三季度，酸枣仁产业链各环节价格指数呈现分化走势。上游酸枣价格指数先扬后抑，7-8月因采摘期未到、陈货库存消化及部分产区减产预期推动价格攀升，9月新货集中上市后指数回落至90.50点，较6月下跌7.44%。中游酸枣仁价格指数持续下行，从6月的173.41点跌至9月的135.35点，跌幅达21.95%，主要受加工端利润压缩、需求端观望情绪及进口低价货冲击影响。酸枣核价格指数跌幅最大，季度下跌36.70%，因新季原料集中入市而深加工需求不足，而深加工领域（如高附加值提取物）的技术突破缓慢，未能形成规模化需求，导致价格承压。终端零售产品价格指数相对坚挺，上涨2.26%，其中膏类、粉类产品因需求刚性表现较好。

行情分析：

三季度行情主要受“产新”节点驱动，呈现上游供应增加、中游谨慎观望、下游需求分化的特点。上游市场因河北、山东等主产区丰产，新货集中上市导致供应压力增大，价格普遍下行，其中甘肃、河南等产区跌幅显著。中游加工环节（以河北赞皇为核心）通过集群化产能和与龙头药企的直采协议增强了抗风险能力，其价格跌幅（-21.95%）小于流通集散地安国市场（-23.38%）。下游需求则呈现结构性分化，药用领域受医保政策支撑需求平稳，而零售端中，高品质产品如酸枣仁膏因契合“自然养生”趋势，价格稳步上涨，大众化饮品则价格承压。

行情预测：

展望2025年四季度，酸枣仁市场有望企稳回升。酸枣价格指数预计随产新结束和年底备货需求启动，将小幅上涨3%-5%。酸枣仁价格指数短期内可能继续探底，但随着供应压力缓解和下游企业补库需求释放，四季度有望触底反弹。零售产品价格指数预计稳中有升，上游成本下降将逐步传导至终端。此外，在供需优化与政策加持下，产业发展指数预计环比增长20%-25%，产业景气指数有望维持在120点以上的高位，表明行业将进入景气扩张区间。

一、2025年三季度指数运行特点

（一）酸枣价格指数涨后回落

2025年三季度，酸枣价格指数呈现先扬后抑走势，7-8月因采摘期未到，市场陈货库存逐步消化，叠加部分产区受夏季干旱影响减产预期，拉动价格上涨。酸枣价格指数从6月的97.77点逐步攀升至8月的100.52点，达到今年以来的峰值。9月，新货集中上市导致供需格局逆转，河南、辽宁等产区销售压力尤为明显，酸枣价格指数回落到90.50点，较6月下跌7.44%，显示出阶段性波动。

全国酸枣价格指数走势

今年河北赞皇、山西吕梁等主产区雨水均匀，酸枣品质显著优于往年，其中赞皇5万亩标准化种植基地产出的酸枣，斯皮诺素含量达0.12%（高出国家标准50%），枣仁皂苷含量0.08%（高出国家标准160%），收购商为保障加工品质提前锁定货源，推动7-8月价格稳步上行。但同时，河南、辽宁部分产区受夏季局部干旱影响，减产预期引发短期囤货行为；加上中秋备货周期启动，占全国70%加工产能的赞皇集群开启原料储备，叠加电商平台养生产品采购量有所增长，共同推高价格。9月酸枣价格指数环比下跌9.97%，主要由于主产区集中进入采摘期，新货上市量增加，价格显著下降。

（二）酸枣仁价格指数持续下行

2025年三季度，酸枣仁价格指数延续下行态势，从6月的173.41点持续跌至9月的135.35点，跌幅达21.95%，跌幅超过原料端酸枣价格指数跌幅7.44%，反映出加工端利润压缩与需求端观望情绪的双重压力。

酸枣仁价格指数走势图

7月，酸枣仁价格指数为166.10点，较6月下跌4.22%。该阶段市场仍处于陈货消化阶段。加工企业受中药饮片集采扩围影响，议价权持续减弱，为控制成本保持按需采购节奏；同时部分药企因中药配方颗粒审批延迟，采购需求后置，进一步抑制价格上涨动力。

8月，酸枣仁价格指数降至138.72点，环比下跌16.48%，跌幅进一步扩大。产新预期成为核心利空因素，市场提前进入观望期，加工企业暂缓大额采购，等待新货上市后低价补库；叠加越南、老挝进口酸枣仁以较低价格占据部分低端市场份额，双重压力下价格加速下行。

9月，酸枣仁价格指数下跌至135.35点，环比下跌2.43%，较6月下跌21.95%。赞皇酸枣仁9月7日正式进入采收期，产新落地后新货集中上市，价格持续下行，赞皇98货（纯度98%以上的优质酸枣仁）报价降至400元/公斤以下。

（三）酸枣核价格指数跌幅明显

2025年三季度，酸枣核价格指数跌幅明显，从6月的211.30点一路下行至9月的133.75点，季度下跌36.70%，成为跌幅最大的指数。

酸枣核价格指数走势图

7月，酸枣核价格指数环比下跌9.36%至191.53点，市场提前预判产新季供应增加，前期囤货商户为规避风险集中抛售陈货，导致价格率先开启下行通道。8月指数加速下跌至141.33点，环比下跌26.21%，产新预期持续强化，加工企业普遍暂缓酸枣核收购，等待新货上市后低价采购，市场流通量减少影响价格明显下行。9月指数保持跌势，跌至133.75点，较6月下跌36.70%。新季酸枣采摘后，酸枣核原料集中入市，但加工端受酸枣仁利润压缩影响，收购价持续走低。同时，酸枣核深加工技术突破缓慢，尚未形成规模化高价值应用，供需失衡格局短期内难以逆转，价格持续承压。

（四）酸枣仁零售产品价格指数先涨后跌

2025年三季度，酸枣仁零售产品价格指数呈现“涨后回落”走势，9月指数为99.59点，较6月上涨2.26%，显著强于原料端价格指数。

酸枣仁零售产品价格指数走势图

7月，加工企业将前期成本逐步转移至零售端，酸枣仁零售产品价格指数环比上涨2.69%至100.01点。同时电商平台开启夏季养生产品促销，酸枣仁茶、膏类产品因契合“自然养生”趋势，销量有所增长，带动价格小幅上行。8月指数进一步上涨至101.09点，酸枣仁粉、酸枣仁膏等精准匹配“自然养生学家”群体需求，复购率提升，支撑价格继续上涨。9月部分品牌下调大众化产品价格，指数回落至99.59点，但仍较6月上涨2.26%。

酸枣仁零售产品价格指数包含酸枣仁茶、酸枣仁膏、酸枣仁粉、酸枣仁饮品价格指数。2025年三季度各类零售产品价格指数走势如下：

酸枣仁零售产品细分品类价格指数走势图

酸枣仁茶价格指数在三季度相对平稳，整体在100点上下运行，9月指数小幅降至99.95点。酸枣仁茶因需求刚性较强，价格保持韧性，在产新季原料供应增加的情况下未出现明显下跌。

受下游对膏类产品需求上升拉动，且原料成本处于低位也给予了零售端一定调价空间，酸枣仁膏价格指数持续上涨，尤其8月指数涨幅较大，环比上涨4.36%，指数收于101.48点，9月进一步升至102.15点。

酸枣仁粉价格指数涨后回落。7-8月指数持续上涨至109.26点，显示出消费者对粉状产品的关注度提高，9月回落到106.29点，但仍保持在高位运行。

酸枣仁饮品价格指数持续下行，9月指数跌至89.97点。综合来看，2025年三季度零售端价格对上游原料波动的传导存在一定滞后性，上游价格下跌并未立即反映在终端价格上。

（五）产业发展指数触底回升

2025年三季度，酸枣仁产业发展指数结束上半年的下行态势，触底回升至85.94点，较二季度上涨13.14%，虽仍低于2024年同期水平，但复苏迹象明显。

产业发展指数运行走势图

产业规模指数的大幅回升是关键支撑。产业规模指数从二季度的63.95点升至89.79点，环比上涨40.41%，主要得益于产新季带动加工企业开工率提升。赞皇作为全国最大加工集群，凭借“科研机构+政府+龙头企业+农户”的协同模式，实现标准化生产，年加工酸枣30万吨，进一步巩固规模优势。品牌打造指数回升至132.56点，较二季度上涨7.69%，第三届赞皇酸枣仁产业发展大会的举办成为重要节点，大会签约金额达30.58亿元，电子交易平台正式上线，“东方睡果”区域公用品牌影响力持续提升。产业贡献指数持续下行至58.80点，环比下跌8.72%，反映出原料价格下跌对短期产值和利润的拖累，尽管高附加值产品利润较高，但短期内难以抵消整体价格下行的影响，产业转型仍需时间。

（六）产业景气指数处于荣枯线上方

2025年三季度，酸枣仁产业景气指数始终运行在荣枯线100点以上，9月大幅升至120.79点，反映酸枣仁产业景气度持续改善。

酸枣仁产业景气指数走势图

7月，酸枣仁产业景气指数105.61点，政策红利成为核心支撑。赞皇县签约12亿元合作项目，覆盖种质研发与睡眠科技领域，国家重点研发计划酸枣种植示范县及基地揭牌，为产业注入资金与技术动力，企业生产与销售节奏平稳，库存处于合理区间。8月产业景气指数小幅回落至103.95点，受产新前观望情绪影响，企业生产量与销售收入指数小幅下降，部分企业暂停大额投资，等待市场明朗。9月产业景气指数大幅回升至120.79点，跃升至较高景气区间，产新后供需关系改善成为关键转折点。其细分指数中，原料供应充足推动加工企业加大生产力度，生产量、销售收入景气指数分别从8月的71.43点、75.51点大幅回升至145.92点、140.82点，均达到较高景气区间；同时年底备货需求启动，叠加赞皇酸枣仁电子交易平台上线拓宽销售渠道，企业信心显著修复，行业发展信心与企业发展信心指数始终维持在120点以上，推动景气度重回较高景气区间。

二、三季度酸枣仁产业链上下游行情分析

（一）上游原料行情

2025年三季度，作为酸枣仁产业链上游的核心原料——酸枣，其市场运行以“产新”为关键节点呈现阶段性变化。三季度初延续上半年平稳态势，8月全国各主产区（河北、山东、河南、辽宁等）陆续进入酸枣采摘季，新货集中上市后，市场供应格局明显转变。一方面，河北、山东等核心产区丰产，酸枣总产量较上年增长，新货集中入市使供应总量显著增加；另一方面，下游加工企业前期库存尚未完全消化，采购策略偏保守，多以小批量补充原料为主，需求端支撑相对温和，双重因素推动酸枣价格逐步下行。

全国各大产区酸枣价格对比

单位：（元/公斤）

从区域表现看，各产区酸枣价格分化明显。河北、山东凭借与下游加工端的紧密绑定，酸枣价格韧性更强，河北三季度酸枣均价约16.04元/公斤，9月价格15.64元/公斤，较6月跌幅不足12%；甘肃、新疆、山东等产区随着新货集中上市价格骤降，三季度整体跌幅均超过12%，此外河南、辽宁等产区单月跌幅超24%，凸显产区需求支撑薄弱的短板。同时，市场呈现鲜明结构性特征，符合药典全检标准的优质酸枣（以河北、山东产区为主），因临床刚性需求稳定且产量有限，与普通酸枣价差维持在25%以上，大型药企的稳定采购有效支撑了优质酸枣市场平稳运行。

（二）中游加工行情

三季度酸枣仁中游环节运行节奏紧密跟随上游酸枣原料供应变化，且加工核心区（赞皇）与中药材流通枢纽（安国）的价格表现差异，凸显区域产业优势。

从加工端看，前期受上游酸枣价格偏高、库存消化压力影响，行业开工率偏低；随着酸枣新货上市、原料价格回落，加工企业开工率逐步回升。赞皇作为全国最大酸枣仁加工集散地，凭借“集群产能+需求锁定”优势表现突出，其占据全国70%的加工产能；同时，区域内60%以上加工企业与神威药业、以岭药业等龙头药企签订直采协议，提前锁定核心需求，有效缓冲市场波动。不过，受终端产品售价同步调整影响，加工企业盈利水平未明显改善，“降本增效”成为核心策略。

酸枣仁价格指数对比走势图

从流通端（安国）与加工核心区（赞皇）的价格指数走势对比表现看，两者三季度均呈下行态势，但赞皇酸枣仁价格指数抗跌性更强。具体来看，赞皇酸枣仁价格指数从6月的173.41点跌至9月的135.35点，三季度累计跌幅21.95%；安国中药材市场酸枣仁价格指数从6月末的163.03点跌至9月末的124.92点，累计跌幅23.38%，且安国酸枣仁价格指数在9月产新后最大跌幅超过17%，显著大于赞皇的阶段性波动。差异根源在于，安国市场需承接全国范围内的酸枣仁新货流通，更易受供应激增冲击；而赞皇加工端通过产能集中、需求绑定，对市场波动的缓冲能力更强，形成“加工端稳于流通端”的运行特征。

（三）下游产品行情

三季度，酸枣仁下游市场需求呈现结构化分化特征，核心需求保持稳定，终端市场逐步优化调整。药用领域，医保政策持续发挥支撑作用，安神助眠类中成药生产对酸枣仁的原料需求保持平稳，医疗机构采购量稳步增长，成为需求端的重要支撑；同时，伴随睡眠健康产业发展，含酸枣仁的保健品、功能食品市场需求逐步扩容，助眠茶、功能饮料等产品在电商平台销量稳步提升，为市场注入持续动力。

零售终端方面，受上游价格波动及消费偏好调整影响，部分大众化产品面临一定的市场调整压力，部分零售企业通过适度调整价格策略吸引消费者，中小商户市场竞争较为充分，酸枣仁饮品价格呈现温和下行态势。与此同时，高品质产品凭借品牌口碑和品质优势，市场认可度持续提升，如酸枣仁膏9月价格指数呈现稳步回升态势，反映出消费者对优质产品的偏好，形成“优质优价、按需选择”的良性市场格局。

综合来看，2025年三季度酸枣仁产业链上下游行情呈现“上游价格下行、中游谨慎观望、下游两极分化”的格局。上游原料市场受产新影响出现阶段性供应增加，中游加工环节通过主动调整适应市场变化，下游市场依托药用刚需和优质消费需求保持稳定。当前产业链正处于库存合理消化与供需动态平衡的过渡阶段，随着市场机制的逐步调节，各环节有望持续稳步运行。

三、酸枣仁市场行情预测

展望2025年四季度，酸枣仁市场行情将受到多重因素影响，包括产新结束后的供需变化、下游需求释放以及政策环境等。基于当前市场动态和数据走势，对四季度各类指数及价格走势做出如下预测：

酸枣价格指数：预计四季度全国酸枣价格指数将企稳回升，基于产新后库存消化周期及备货需求历史弹性，预测涨幅在3%-5%左右。随着新季酸枣采摘基本结束，市场供应压力将缓解，价格有望止跌企稳。同时，年底备货周期开启，下游企业可能集中采购，带动价格小幅上涨。但由于前期库存消化进程仍在继续，价格反弹幅度可能受到一定抑制。总体来看，四季度酸枣价格指数有望在当前低位基础上小幅上扬。

酸枣仁价格指数：短期仍将承压，但四季度有望实现回升。9月是新货全面上市的高峰期，市场供应压力将达到顶点，普通货源价格可能向每公斤300元关口靠近。但随着新季酸枣上市完毕，供应高峰过后，价格可能进一步探底。随着低价刺激下游企业集中补库，市场或将产新季后得到底部支撑并逐步企稳。预计四季度酸枣仁价格指数将在当前低位震荡，之后随着需求回暖出现小幅回升。

酸枣核价格指数：预计四季度将逐步回升。随着产新影响消退，库存逐步消化，酸枣核价格将摆脱低位。下游加工企业在“买跌不买涨”心理推动下，可能在价格低位时增加采购，从而支撑价格上涨。但由于目前市场观望情绪浓厚，反弹幅度可能有限。总体来看，四季度酸枣核价格指数将较三季度有所上升，但涨幅可能不会太大，预计在140-150点区间波动。

酸枣仁零售产品价格指数：预计四季度将呈现稳中有升的态势。上游原料价格的低位运行将逐步传导至终端，零售端价格有望企稳回升。特别是高品质产品，由于需求刚性，价格可能相对坚挺，而一些低质低价产品的价格将继续承压。综合来看，四季度酸枣仁零售产品价格指数有望在当前99-100点附近小幅上扬。

产业发展指数：在供需格局优化、政策支持加码与产业升级赋能下，产业发展指数将稳步冲高，预计创年内新高。随着加工产能释放推动产业规模扩张、“东方睡果”品牌影响力提升及高附加值产品放量带动贡献能力增强，产业规模、品牌打造、产业贡献三大细分指数同步上行，预计最终收于105-110点区间，较三季度环比增长20%-25%，彰显产业发展韧性与高质量发展动能。

产业景气指数：四季度酸枣仁产业景气指数有望回升至120点以上。随着全面开采、节日消费和备货需求的释放，以及医保政策红利的持续释放，下游市场对酸枣仁产品的需求将显著增加，带动景气指数上升。同时，企业库存低位、采购成本下降，也将提振企业信心。预计四季度景气指数将重回高位，行业将进入景气扩张区间。

综上所述，2025年四季度酸枣仁市场行情有望在经历三季度的低谷后逐步企稳回升。短期内，价格仍可能承压，但随着供需关系改善和政策利好，四季度市场将呈现触底反弹的态势。产业景气度将显著提升，行业信心增强，为后续市场的持续回暖奠定基础。