摘 要

1、指数运行表现：2025年上半年安国中药材市场深度调整，中药材价格指数持续下探至6月底的132.01点，较2024年末下跌5.58%；一季度跌幅收窄但需求疲软未改，二季度受产新高峰与下游去库存压制继续下滑。产业发展指数先降后升，其中生产效益持续承压，创新发展逆势增长成关键支撑。市场景气指数持续处于收缩区间，商户面临量价齐跌局面。影响力指数逆势创新高148.88点，受益政策红利与健康消费刚需驱动。

2、品类分化特征:按药用部位划分，上半年仅矿物类涨1.91%，根茎类领跌8.94%；按功效分类，仅涌吐类涨24.51%，化痰止咳类跌幅最大为13.05%。监测品种中超六成下跌，涨幅前十多因供应短缺（如片姜黄、青葙子、藜芦等），跌幅前十主因产能过剩（如猫爪草、元胡跌、五灵脂等）。

3、供需矛盾解析：供需失衡主导行情，上游种植面积逐年扩大，2025年产能过剩率或达40%，叠加产新高峰加剧供应压力。下游受药企去库存、中成药集采压价及终端消费疲软三重挤压，采购表现谨慎。

一、上半年安国中药材指数运行情况

（一）安国中药材价格指数连续探底

2025年上半年，安国中药材价格指数运行特征整体为“延续下行，跌势趋缓，底部盘整”，市场进入一个寻找新平衡点的阶段。指数从2024年末的139.81点开始，一路缓慢下行，直至6月指数跌至132点左右，显示出市场下行动能有所减弱，但回升动力依然匮乏。

安国中药材价格指数走势

 一季度（1月-3月）：持续探底与波动收窄

2025年一季度，指数由2024年末的139.81点下行至3月末的136.62点，季度内整体跌幅为2.28%。春节效应未能逆转颓势，中药材市场仅在春节前后（01.27-02.09）的两周出现微弱上涨，指数分别收入138.53点和138.65点，环比涨幅仅为0.01%和0.08%，是基于节前备货的季节性需求，但并未能扭转整体的下行趋势，节后市场迅速重归跌势，进一步印证了需求端的疲软。

二季度（4月-6月）： 产新压力下价格持续承压

二季度，中药材市场基本面并未出现好转，指数从4月初的136.07点持续下行至6月底的132.01点，较2024年年底下跌5.58%。一方面，春季种植的药材陆续进入产新期，市场供应量激增；另一方面，下游企业去库存仍在继续，需求持续不振，“产新集中”与“需求疲软”的双重压力，导致价格指数继续承压下行。5月中药材价格指数进一步下跌至133.39点，较4月末下跌1.26%，随着6月夏季产新高峰的到来，供需矛盾进一步激化，价格指数继续下探至132点附近，表明市场的寻底过程仍未结束。

（二）安国中药材产业发展指数先降后升

2025年一季度，产业发展指数回落至150.54点，环比下降8.18%，呈现出中药材产业在政策调整、供需变化及市场周期等多重因素下的阶段性调整特征。二季度，产业发展指数稳中有增，指数为152.91点，较去年四季度小幅下降6.73%，但同比上涨7.34%。

安国中药材产业发展指数走势

产业发展指数下设发展规模、生产效益和创新发展三大细分指数。2025年上半年，发展规模指数、创新发展指数走势一致，均为先跌后涨态势；生产效益指数则表现持续下行。

安国中药材产业发展指数细分指数走势

发展规模指数：从快速收缩到企稳恢复

2025年一季度，发展规模指数从2024年末183.24点的高位，大幅下降至168.39点，环比下降8.10%。一季度指数的快速收缩，直观地反映了市场交易的遇冷状态，同时也是供应两端双向挤压的结果。供给端，大量前期囤积的货源和新产出的药材急于变现，但需求端采购方因预期价格继续下跌而保持观望，导致“有价无市”甚至“量价齐跌”的局面，市场整体规模有所下降。但在二季度指数成功止跌，并小幅回升至171.04点，是由于价格持续探底后的刚需采购和季节性需求驱动影响。

 生产效益指数：持续承压，盈利能力表现疲弱

生产效益指数从2024年末的136.90点，一路下行至2025年二季度的125.28点，呈现出持续下降且未见拐点的态势。指数走势主要受以下因素影响：一是多数中药材价格以跌为主，大宗药材价格回调直接影响收入；二是成本刚性上涨，土地、农资、人力等持续攀升，与收入下降形成“剪刀差”，持续挤压利润；三是政策传导影响，中成药集采降价倒逼药企压减成本，上游原料采购价格被进一步压低，收入缩减、成本高企与政策压力共同导致产业效益持续下降。

创新发展指数：逆势上扬，成为产业转型的推动力

创新发展指数在2025年一季度回调至158.12点，但迅速在二季度实现了强劲反弹，回升至165.00点，环比上涨4.35%，成为拉动产业发展指数企稳的主要动力。一季度的短暂回调，是市场整体下行周期中，企业出于现金流和盈利压力，对研发投入、技术改造等创新活动的短期收缩。二季度指数的回升，则是在市场需求和政策引导下，中药材企业开始注重创新驱动，加大研发投入进行技术改造和产品创新从而拉动创新发展指数回升。

（三）安国中药材市场景气指数持续低于荣枯线

2025年上半年，安国中药材市场景气度指数从99.25点逐月下行至5月低点88.61点，持续在荣枯线下方运行，中药材市场呈现信心疲软、经营压力较大、整体氛围清淡的现象。

安国中药材市场景气指数走势

经营类景气指数呈现单边下滑态势，经营压力持续凸显。指数监测结果显示，上半年经营类景气指数仅在1月位于荣枯线上方，为100.40点，随后逐月持续下行，至6月下降至86.67点，低于荣枯线13.33点，表明市场商户交易量萎缩与库存积压，经营状态有所欠佳。

信心类景气指数回升力度有限，整体表现较为疲软。指数从1月的98.10点持续下行至5月的89.44点，期间经历中药材价格普跌与“淡季更淡”冲击预期，导致指数持续下行。6月，信心类景气指数回升至91.67点，但仍低于荣枯线8.33点，反映商户对供需矛盾的担忧未消，观望情绪仍主导市场预期。

（四）安国中药材影响力指数坚挺上行

2025年上半年，安国中药材影响力指数呈现强劲增长态势。一季度指数达到135.18点，环比增长9.01%，同比增长24.28%；二季度指数进一步攀升至148.88点的历史峰值，环比增长10.13%，同比增长19.22%。

安国中药材影响力指数走势

中药材影响力指数增长的动力主要源于三个方面：

一是政策与产业升级推动网络声量跃升，国家《中医药振兴发展重大工程实施方案》强化产业信心，叠加安国市标准化种植、全链条质量追溯体系及“安国药膳”区域品牌建设，通过媒体报道形成正面舆情；同时，新版药品目录于2025年1月1日在全国范围内正式实施，其中包括中成药1394种，中药饮片部分892种。此轮调整引发全网热议，持续上半年中药材市场影响力指数。

二是健康消费刚需化持续拉动关注，如板蓝根、金银花等药材搜索热度持续高企，年轻群体通过小红书“药食同源”笔记及中医药文化体验游深化参与，推动“药膳养生”等关键词搜索量激增。

三是国际化与资本介入形成新增量，“一带一路”中药出口订单同比增长，带动相关关键词搜索量翻倍；数字化交易平台上线吸引资本涌入稀缺资源品种，如矿物类琥珀、朱砂等，进一步推升市场影响力指数。

二、上半年中药材指数功效类别解析

（一）药用部位指数运行表现

安国中药材按药用部位可分为动物类、根茎类和果种类等12个子类。2025年上半年，12个药用部位分类的价格指数中，仅有矿物类小幅上涨，其余11类均有不同程度下跌，跌幅最明显的为根茎类（-8.94%）。

2025年上半年末药用部位指数涨跌情况统计

根茎类中药材价格指数跌幅明显，2025年上半年末收于143.84点，较2024年末下降8.94%。其细分品种价格涨跌分化显著，片姜黄整体涨势居于首位，上半年涨幅超过120%；元胡、夏天无、猫爪草跌幅则均超过50%，其余还有23类中药材跌幅均在20%以上。

动物类中药材价格指数跌幅其次，2025年上半年末收于144.48点，较2024年末下跌7.97%。细分品类中，仅鱼脑石价格出现88.24%的明显上涨；五灵脂跌幅较为明显，为58.05%，斑蝥、蟋蟀、土鳖虫、鼠妇、紫梢花价格指数跌幅均在20%以上，分别为29.29%、27.93%、26.32%、25.00%、22.22%。

果种类中药材价格指数小幅下行，2025年上半年末收于142.13点，较2024年末下跌5.50%。近七成细分药材价格表现下跌，其中沙苑子、孜然价格指数跌幅均超30%；王不留行、补骨脂、连翘等十二种药材价格指数跌幅均超20%。青葙子、八角茴香、茼麻子价格指数涨幅分别达到55.06%、33.33%、32.08%。

植物叶类中药材价格指数，2025年上半年末收于117.93点，较2024年末回落5.41%。其中，罗布麻叶、淡竹叶、桑叶等超五成中药材价格呈现下跌，仅艾叶价格指数小幅上涨2.04%。

矿物类中药材价格指数小幅上涨，2025年上半年末收于147.67点，较2024年末上涨1.91%。主要是琥珀、禹余粮、雄黄价格指数拉涨明显，涨幅均达到20%以上。

（二）功效指数运行表现

安国中药材按功效可分为止血类、清热类和化痰止咳平喘类等20个子类。2025年上半年，20个药效分类的价格指数中，仅涌吐类上涨24.51%，其余19类均表现下跌，跌幅最高的为化痰止咳平喘类（13.05%）。

2025年上半年末功效指数涨跌情况统计

涌吐类中药材价格指数表现突出，2025年上半年末收于154.83点，较2024年末上涨24.51%。该品类成为监测的19大类中唯一上涨的类别，主要受藜芦价格上涨支撑。其细分品种中，藜芦关注度明显增加，但市场到货量有所减少，药厂订单刚需采购，商家多零散出货，其指数涨幅达到37.74%；常山价格则因替代药材竞争小幅下降1.85%。

化痰止咳平喘类中药材价格指数明显回落，2025年上半年末收于130.68点，较2024年末下降13.82%，跌幅居各类之首。监测的46种药材中，超六成品种价格下行，其中猫爪草（-80.53%）降幅最为显著，一季度临近产新，市场货源偏紧，商家多持观望态度，二季度新货陆续上市，但受淡季需求不旺影响，行情持续下滑，6月底市场猫爪草水洗两遍的报价在70-75元之间。水半夏（-29.41%）和昆布（-25.39%）降幅显著，市场供应稳定，商家关注力度较弱。仅竹黄（+10.52%）、竹花（+6.22%）等少量品种需求稳定实现温和上涨。

活血祛瘀类中药材价格指数承压下行，2025年上半年末收于123.55点，较2024年末下降10.77%。细分品类分化显著，片姜黄因新货上市后供应下降影响，价格明显上调，指数大幅上涨122.24%，涨幅位列全品类第一；但五灵脂（-58.05%）、元胡（-53.08%）、夏天无（-55.26%）等7个品种价格指数跌幅超过20%。尽管存在结构性亮点，但近七成品种价格下行仍拖累整体指数表现。

补虚类中药材价格指数延续调整态势，2025年上半年末收于130.25点，较2024年末下降9.00%。73种细分药材中，仅益智（+21.38%）受广东等主产区减产，百合（+13.95%）产新期关注商家较多，黑芝麻（+11.91%）行情稳中偏强，价格表现上涨外，其余47类药材价格均有下跌，尤其锁阳（-48.57%）、续断（-39.68%）和沙苑子（-32.60%）等药材货源走动不快，商家购进谨慎，交易持续低迷等影响，价格下降明显。

平肝熄风类中药材价格指数温和下行，2025年上半年末收于140.22点，较2024年末下降8.04%。该品类中，钩藤（-19.04%）、决明子（-18.50%）及蒺藜（-17.04%）等主力品种因终端中成药销售放缓，原料采购量减少，导致价格持续调整。

外用及其他类中药材价格指数小幅下降，2025年上半年末收于126.11点，较2024年末下降4.88%。监测的14种药材中，上涨品种不足三成，品种表现分化明显，仅琥珀（+27.66%）、樟脑（+14.96%）雄黄（+13.84%）3类药材价格逆势上涨。斑蝥（-29.29%）、蛇床子（-12.66%）、土贝母（-12.03%）走销一般，总体趋势显滑，指数跌幅均在10%以上。

三、上半年20类中药材焦点品种分析

涨幅和跌幅前十品种涨跌情况如下图。

2025年上半年安国中药材指数构成品种前十涨跌情况统计

涨幅前十品种分析：

片姜黄（+122.22%），上半年，片姜黄新货持续上市，行情表现稳定，后随着产新进入尾声，来货价格上调，市场行情坚挺上行，市场浙江货多要价在60-65元之间不等，而福建货行情报价维持在12-13元左右。

鱼脑石（+88.24%），近几年由于市价偏低，产区农民种植积极性不高，产量逐年下降，产地价格不断上调。一季度市场上货源紧俏，市场行情紧随产地不断攀升，统货价格基本在110-120元之间，商家对其未来趋势关注密切。

青葙子（+55.06%），上半年青葙子市场货源紧张，前期行情不断高涨。但后期随着价格走高咨询购货不多，市面货源小批量走动，行情高位暂稳，目前市场青葙子统货售价95-100元/千克。

藜芦（+37.74%），因野生资源减少，市场到货量同比减少，但药厂订单刚需采购，一季度末市场统货涨至40元左右，但实际成交量有限，资金介入迹象初显。二季度其价格在高位暂稳。

八角茴香（+33.33%），八角茴香因春花产量锐减，产地阴雨影响采摘，干度达标货源紧俏，市场寻货商增多，多地中药材市场价格上涨。但库存总量仍大，商家谨慎跟涨，实际成交以刚需采购为主。

茼麻子（+32.08%），其新货尚未上市，但市场已传出减产消息，引发市场关注。游资迅速介入，联合产地经销商进行囤货，人为地加剧了市场货源的紧张局面，导致价格在短时间内被迅速拉高。

琥珀（+27.66%），琥珀涨价主要集中在年初，受来货成本增加影响，持货者喊价也有所上涨。

翻白草（+26.19%），翻白草行情在坚挺中运行，由于今年天气干旱，今年减产较为明显，新货产出量不大，市场来货量受限，市场翻白草正品多报价在25-27元之间。

金钱草（+25.71%），金钱草为野生品种，可供货源不丰，上半年寻货的商家较多，市场货源走动顺畅，价格上涨。

禹余粮（+25.00%），上半年货源正常购销，行情与去年同期相比因成本增加提高，价格小幅上涨。

跌幅前十品种分析：

猫爪草（80.53%），上半年猫爪草上演“过山车”行情，年初猫爪草处于新陈不接的特殊阶段，货源所剩不多，价格明显上涨，冲破千元大关。但随着产新季大量上市，市场严重过剩，商家信心不足，价格跌至65元左右。

五灵脂（-58.05%），五灵脂去年暴涨拉价后，今年货源增加补充，商家按需购进为主，并且来货价格不断下调，市场行情回落明显，且后市利好有限。

夏天无（-55.26%），随着新货陆续上市补充，产能释放加速，市场走销量不大，商家关注力度也不高，行情逐步下调，现市场夏天无家种货报价在40元上下。

元胡（-53.08%），上半年元胡走势较为低迷，受产新、需求不足影响，商家心态谨慎叠加走销迟缓，在产地价格下滑的影响下市场行情再次下调，多采取勤进快销策略，现陕西货价格在48-50元之间。

锁阳（-58.05%），锁阳关注商家少，采购商要货意愿弱，少量货源成交，行情低迷运行。成交价格价格持续下滑，目前统货成交价格在48-50元左右。

苦地丁（-42.00%），2024年亩收益超千元刺激产区扩种，2025年产新季产量增40%，市场库存饱和，但需求刚性弱，交易平淡影响价格持续下调，且后续反弹空间有限。 

黄芩（-41.85%），由于山西、甘肃、山东三地扩种，2025年产量增25%，饮片厂压价采购，多产区竞争，价格持续承压。山西家种货22-23元，甘肃货20-21元，较年初跌15%。后市产地加工转型可能支撑好片价至40元，但统货仍看跌。

射干（-41.44%），随着前两年高价刺激生产，山西、陕西、河南、东北、内蒙等多产区扩种，可供货源充足，由于市场需求量不大，行情逐步进入低谷期，市场射干个子报价在20-23元之间，片因质量不等多报价在26-29元不等。

续断（-39.68%），受前期种植面积扩大导致产能过剩及加工技术不到位等因素影响，续断整体价格较年初大幅下降。1月价格为24元，3月降至12元，4-6月降至9-12元左右。

白及（-39.29%），上半年白及需求不见好转，且种植面积不断扩大，导致供需失衡，行情继续低迷下行，药厂货售价65-68元；统货70元，大统货75元；选装货价格在90元。

四、中药材市场核心特征分析

（一）上游：“持续扩种”到“产能过剩”的供应压力

当前中药材供应过剩的局面，是前几年“疯狂牛市”埋下的伏笔。2021-2023年部分品种价格翻倍甚至数倍上涨，例如酸枣仁、龙骨等品种价格在三年内翻了数倍，这类中药材价格的上涨极大地刺激了药农的种植积极性，导致全国中药材种植面积大幅扩张，

产能持续释放：根据智研咨询等机构的数据，全国中草药种植面积从2019年的5250万亩增长至2024年的5956万亩。更值得注意的是，即便中药材市场已经普跌，但上游的种植惯性依然存在，部分药农仍沉浸在过去高价的记忆中，种植积极性依然不减，导致产能出清周期进一步延长。

库存不断高企：多年的扩种导致社会库存和渠道库存普遍处于高位。当归、白术等大宗品种库存积压严重，消化周期被大大延长。根据中药材天地网的数据，2024年常用中药材产能已超500万吨，预计2025年产能将接近600万吨，过剩率或高达40%。

产新季加大供需矛盾：2025年上半年，特别是第二季度，市场迎来了夏季产新高峰。元胡、车前子、湖北麦冬、浙江浙贝母等品种的新货集中上市，给本已不堪重负的市场带来了新的供应冲击，进一步激化了供过于求的矛盾。

（二）下游：需求疲软与“政策调控”的双重挤压

2025年上半年，中药材市场的下游需求，同时受到企业经营周期和国家宏观政策的双重挤压，导致市场承接能力极度疲弱，短时间内无法消化上游带来的巨大供应。

药企去库存与谨慎采购：首先，下游企业普遍进入了“去库存”周期。根据信达证券的报告，中药企业在2024年经历了行业性下降，为消化前期高价位购入的原材料和成品库存，企业在2025年初普遍放缓了采购节奏，导致对上游原材料需求的明显下跌。许多药企的采购策略从“战略储备”转向“按需生产”，只进行小批量、多频次的刚需采购，极大地抑制了市场的交易活跃度。其次，高昂的成本压力也迫使企业在采购时变得异常谨慎。前几年药材价格的暴涨，已经严重侵蚀了中药企业的利润空间。康美药业等公司曾在财报中提及，原料价格上涨导致毛利下降。因此，即便当前药材价格有所回落，企业仍心有余悸，在采购时会极力压价，以弥补前期的损失和对冲未来的不确定性。这种谨慎心态，使得市场买方力量薄弱，难以形成有效的价格支撑。

集采政策的传导效应：中成药集中带量采购（集采）的常态化和深化，对产业链产生了深远影响。根据中华网财经的报道，第三批中成药集采平均降幅高达68.98%，部分产品降幅甚至超90%。财联社报道指出，进入5月后，全国中药饮片集采的落地进程加速，行业正式迈入“集采时代”，这种巨大的降价压力沿着产业链向上游传导，迫使药企必须严格控制原料成本，从而压低了对中药材的采购价格和采购意愿。

医保控费政策持续深化：在医保控费的大背景下，医疗机构对高价药材的采购也日趋谨慎，进一步抑制了市场的活跃度。一方面，DRG/DIP（按病种/分值付费）等支付方式改革，激励医院主动控制成本；另一方面，对于价格高昂的药品，尤其是辅助用药和部分高价滋补类中药，医院的采购和使用变得极为谨慎，导致部分中药材品种的市场需求萎缩，进一步削弱了价格的支撑基础。

终端消费市场动力不足：经历了前几年的防疫物资囤积潮后，大众消费回归理性，叠加整体消费环境影响，终端需求未能给市场提供有力支撑。根据鹏元资信的报告，2024年上半年，中成药规上企业营收、利润同比出现负增长，中药饮片增速也进一步下滑。进入2025年一季度，受流感发病率下降、药店客流减少等因素影响，中药行业整体营收同比下降7.3%。终端市场的疲软，构成了从下游到上游的完整负向传导链。

（三）中药材市场景气表现

特征一：市场景气指数持续探底，经营压力与信心疲软双重承压

2025年上半年，安国中药材市场景气指数由1月的99.25点跌至5月的88.61点，6月虽小幅回升至89.17点，但仍处不景气区间，反映商户经营状态持续承压，交易量缩减、买方压价及库存积压导致利润空间被压缩，尤其5月经营类景气指数仅为87.78点，凸显“有价无市、量价齐跌”的困境。整体来看，市场整体呈现“询价多、成交少”的浓厚观望氛围，采购方普遍持谨慎态度，压价意图明显，而持货商则因成本等因素不愿轻易出手，导致市场流动性降低，交易活跃度大幅下降，此现象也正是市场在寻找新均衡点过程中的典型表现。

特征二：经营疲弱与信心分化折射市场深层矛盾

经营类景气指数的持续低迷，6月降至86.67点，在买方议价主导下，商户面临“出货难、库存高、利润薄”三重压力，库存周转不畅进一步加剧资金链风险。而信心类景气指数的触底反弹则揭示市场情绪的微妙变化——部分商户对超跌品种的预期边际改善，但尚未转化为实际采购行为。总体来看，当前市场仍被理性保守策略主导，中小商户以“清库存、保现金”为核心目标，对供需矛盾的清醒认知使其普遍认为“市场底部未明”，避险情绪浓厚。

结论：筑底过程漫长，扭转预期需基本面突破

市场景气指数走势与市场行为可见，2025年上半年的深度调整是价格下行、信心疲软与经营压力三者叠加的最终结果。尽管6月信心类景气指数回升释放短暂企稳信号，但经营类指数进一步下探至86.67点，也印证市场基本面尚未改善。若要打破低迷周期，需依赖实质性去库存进展或外部因素刺激。短期内，市场仍将在“弱现实”与“弱预期”中艰难筑底，扭转悲观情绪仍需更长时间与更强动能。

五、下半年中药材行情预测

安国中药材市场的变化是全行业深度调整中最具代表性的一个缩影。作为“东亳州、西成都、南玉林、北安国”四大核心药都之一，安国是全国最大的中药材集散地之一，享有“草到安国方成药”的美誉。其庞大的交易量、齐全的品种和辐射全国的流通网络。安国指数的持续探底，是全国性市场趋势的集中体现。下半年，中药材市场将出现以下特征：

（一）价格走势：产能出清仍需时日，低位震荡或成常态

短期预测：底部震荡仍将持续。鉴于上游高企的库存和仍未完全消退的种植惯性，以及下游集采政策的持续深化，市场的供需宽松格局短期内难以根本扭转，安国中药材价格指数或将在底部区域继续震荡、磨底，大幅反弹的动能不足。

长期预测：市场的真正拐点，将取决于两个关键信号，一是上游产能的有效出清，二是下游企业“补库存”周期的明确开启，但该过程或需要1-2年甚至更长的时间。

品种分化：2025年下半年，“大宗品种低位震荡、小众稀缺品种高位波动”的结构性调整格局预计将持续，但具备以下特征的品种可能成为市场持续关注的热点。一是资源型品种，如矿物类、野生类药材，其价值将因稀缺性而愈发凸显。二是政策敏感型品种，如被纳入或调出药食同源目录、受环保政策影响的品种。三是气候影响型品种，主产区集中、易受极端天气影响的品种，其价格仍可能因气候而产生波动。

（二）产业链：上下游苦乐不均，产业发展指数将温和回升

上半年，上游种植户收益受损，将面临洗牌，缺乏成本优势和种植技术的小农户可能被淘汰。而对于中下游的中成药企业和饮片厂而言，原料成本压力的缓解反而有所利好。多家券商研报预测，随着中药材价格指数下降，中药企业的毛利率有望在2025年开始逐步迎来改善，业绩拐点可期。这种“上游承压、下游受益”的局面，将倒逼产业加快整合。预计2025年下半年，中药材产业发展指数将延续二季度企稳态势，小幅回升至155-160点区间。一是创新动能持续释放，政策红利将进一步推动研发投入和技术改造，尤其在标准化种植、溯源体系建设等领域加速落地；二是规模扩张边际改善，随着价格磨底趋稳，下游药企刚需采购意愿回升，叠加“金九银十”传统旺季带动，发展规模指数温和上行，从而拉动产业发展指数上行；生产效益仍受掣肘，尽管成本压力部分缓解，但集采压价和产能过剩将持续压制生产效益，抑制整体指数反弹幅度。

（三）政策与产业发展方向：回归价值，质量为王

在市场自发调整的同时，国家层面的政策引导正为中药材产业的长期健康发展指明方向。2025年3月，国务院办公厅印发了《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》（国办发〔2025〕11号），从加强中药材种业建设、推进生态种植、完善流通和储备体系、鼓励科技创新、实现优质优价等多个方面，为产业的转型升级指明了方向，同时也标志着中药材产业的发展重心正从追求数量和价格，全面转向对质量和规范的追求。在这一政策背景下，未来中药材产业的发展将呈现以下趋势：

一是产业集中度提升：龙头药企将加速向上游延伸，通过自建或共建GAP（中药材生产质量管理规范）种植基地，加强对原料源头的质量控制和成本管理。行业整合将加速，资源向具备全产业链管控能力的企业集中。

二是标准化与数字化：从种子种苗、田间管理到产地加工、仓储流通，全产业链的标准化将成为硬性要求。数字化溯源体系的建立，将使中药材的“前世今生”清晰可见，为“优质优价”提供技术保障。

三是价值回归：经历本轮周期的洗礼，中药材市场炒作和囤积带来的短期红利终将褪去，中药材作为“治病救人”的物质基础，其根本价值在于安全、有效、稳定、可控。未来，质量和规范将取代价格，成为衡量一个品种、一家企业核心竞争力的最终标准。