泸州·中国白酒商品批发价格指数办公室发布的数据显示，9月全国白酒环比价格总指数为99.63，下跌0.37%。其中，名酒环比价格指数为99.43，下跌0.57%；地方酒环比价格指数为99.99，下跌0.01%；基酒环比价格指数为99.68，下跌0.32%。（见表1）

从月定基价格指数看，9月全国白酒定基价格总指数为107.33，上涨7.33%。其中，名酒定基价格指数为108.84，上涨8.84%；地方酒定基价格指数为103.51，上涨3.51%；基酒定基价格指数为109.61，上涨9.61%。（见表2）

一、全国白酒批发价格环比总指数下跌

9月，全国白酒环比价格总指数为99.63，下跌0.37%。本月名酒环比价格指数下跌0.57%，地方酒环比价格指数下跌0.01%，基酒环比价格指数下跌0.32%。分旬来看，本月各旬全国白酒批发价格指数分别为：上旬99.81，下跌0.19%；中旬99.86，下跌0.14%；下旬99.94，下跌0.06%；整体呈现逐旬收窄的下跌趋势。

本月全国白酒批发价格指数下跌，是“旺季不旺”需求现状与“高库存”行业顽疾共同作用的结果。名酒价格的深度回调是主要拖累，而基酒价格走弱则反映了行业对未来预期的谨慎态度。然而，跌幅逐旬收窄释放出积极信号，表明在真实节日消费支撑下，市场下行压力正逐步释放，价格体系有望在探底后寻求新的平衡。

“逐旬收窄下跌”的特征表明，在“双节”前备货初期，渠道商对旺季预期悲观，主动降价去库存意愿强烈。随着“双节”临近，部分真实节日消费刚需开始入场，对批发价格形成一定托底作用，减缓了下跌速度。节日核心消费期的到来使终端动销有所改善，渠道库存得到一定消化，价格逐步逼近阶段性底部，显现企稳迹象。

二、名酒环比价格指数持续下跌

9月名酒环比价格指数为99.43，下跌0.57%；其中，省内名酒环比价格指数为99.24，下跌0.76%；省外名酒环比价格指数为99.66，下跌0.34%，省内名酒下跌幅度高于省外名酒。分旬来看，上旬为99.72，下跌0.28%；中旬为99.82，下跌0.18%；下旬为99.89，下跌0.11%；各旬均呈现下跌趋势。

具体来看，本月价格上涨的名酒有：双沟酒上涨2.44%，董酒上涨1.74%，今世缘酒上涨0.70%，水井坊酒上涨0.40%，洋河酒上涨0.22%，汾酒上涨0.13%；本月价格下跌的名酒有：宝丰酒下跌2.59%，郎酒下跌2.00%，四特酒下跌1.74%，古井贡酒下跌1.05%，五粮液下跌0.89%，西凤酒下跌0.88%，茅台酒下跌0.83%，酒鬼酒下跌0.75%，口子窖酒下跌0.54%，绵竹酒下跌0.40%，宋河粮液酒下跌0.39%，稻花香酒下跌0.36%，习酒下跌0.31%，泸州老窖下跌0.23%，品味舍得酒下跌0.23%，剑南春下跌0.11%。其他名酒价格保持稳定。

当前白酒行业正经历“三期叠加”的深度调整期，直接影响了名酒价格体系。2025年出台的“禁酒令”对中高端白酒消费场景造成显著限制，穿透地方保护，重塑行业格局。与政务、高端商务关联更紧密的省内名酒因此受到更大冲击。行业报告指出，800~1500元价格带是价格倒挂最严重的区间之一。茅台、五粮液、郎酒等高端品牌批价普遍下跌，反映出前期积累的价格泡沫正逐步被挤压，价值回归成为大势所趋。

市场调研数据表明，白酒消费主力价格带已从300~500元下移至100~300元。当飞天茅台批价从高位回落，其社交货币属性依然坚固，但强烈挤压了次高端及区域名酒的市场空间，导致如剑南春等产品表现明显不及往年。与此同时，25~35岁年轻消费群体白酒消费频次锐减，酒饮消费动机从“彰显身份”转向“品质认同”，更加注重性价比。这一变化消解了传统白酒的“面子消费”基础，使缺乏鲜明特色与极致性价比的产品面临挑战。

中国酒业协会数据显示，2025年上半年行业平均存货周转天数高达900天。高库存迫使经销商为回笼资金而“甩货”，造成批发价格混乱。有经销商反映，部分品牌为完成高额任务，8—9月集中抛货量同比增长30%～40%。京东、拼多多等电商平台的“百亿补贴”直接拉低了名酒零售价，压缩了传统批发商利润。同时，随着酒企直营化趋势加速，传统二批商的生存空间被持续挤压。

今年“双节”市场呈现明显的“茅台独秀”现象。当茅台凭借强大的品牌力和刚需属性，在整体疲软的市场中实现动销增长时，其价格下探直接挤压了其他名酒的生存空间。有券商分析师指出，“飞天茅台批价若在节前未能走强，节后通常面临更大下行压力。”这种普遍的悲观预期，使得经销商“不敢抄底”，补库需求疲软，价格缺乏持续反弹动力，进一步印证了名酒价格指数的整体下行趋势。

三、地方酒环比价格指数微跌，基酒跌幅增大

9月，地方酒环比价格指数为99.99，下跌0.01%。其中，省内地方酒环比价格指数为100.13，上涨0.13%；省外地方酒环比价格指数为99.61，下跌0.39%。分旬来看，上旬为100.01，上涨0.01%；中旬为99.85，下跌0.15%；下旬为99.99，下跌0.01%；本月地方酒环比价格走势呈现上旬微涨，中、下旬下跌的趋势。

具体来看，本月价格上涨的地方酒有：安徽酒上涨0.84%；绵阳丰谷酒上涨0.74%；成都酒上涨0.38%；河北衡水老白干酒上涨0.22%；宜宾叙府酒上涨0.05%。本月价格下跌的地方酒有：广东赤荔牌红米酒下跌6.07%；河南杜康酒下跌2.34%；北京牛栏山酒下跌1.99%，红星酒下跌0.23%；山东扳倒井酒下跌0.56%，景芝酒下跌0.55%；达州酒下跌0.47%；内蒙古河套酒下跌0.22%；湖北白云边酒下跌0.08%；泸州仙潭酒下跌0.07%；新疆伊力酒下跌0.02%；其他地方酒价格保持稳定。基酒环比价格指数为99.68，下跌0.32%。其中，泸州基酒环比价格指数为99.93，下跌0.07%；其他基酒环比价格指数为99.01，下跌0.99%。

本月地方酒与基酒环比价格指数双双下跌，表明白酒行业已全面进入深度调整期。地方酒的内部剧烈分化，揭示市场消费重心正在回归真实场景与高性价比，缺乏核心竞争力和清晰定位的区域品牌将被加速出清。基酒大幅下挫，则从产业上游印证了行业高库存的严峻性和市场预期的普遍悲观。

在名酒价格下探的挤压下，深耕区域市场、拥有稳固“根据地”的酒企，凭借深厚的渠道渗透、地域文化认同和更高性价比，展现出较强的市场韧性。其消费基本盘（如日常饮用、本地宴席、人情送礼）受经济周期影响相对较小，构成了有效的“防御工事”。然而，伴随行业进入深度调整，经销商和消费者通常会优先收缩非核心品牌的开支。名酒降价进一步挤压了地方酒的生存空间，导致其渠道动销缓慢，为加速回笼资金、降低库存，经销商不得不采取降价促销，区域酒企的整体价格体系也因此承压。

系列数据表明，白酒行业的挑战已从高端泡沫挤压，蔓延至全价格带、全产业链的结构性重塑。企业生存与发展将更依赖于对核心市场的精耕、对消费趋势的精准把握，以及稳健的现金流管理。

四、未来展望：行业重构与长期韧性

在当前白酒行业价格指数持续下行的背景下，市场正经历一场深刻的供给侧与需求侧重构。这并非衰退的前兆，而是行业从粗放扩张向精细化运营转型的必然过程。

中国酒业协会理事长宋书玉指出，行业正通过“强基、重构、立新”战略，推动价值竞争从“价格战”转向“价值战”。头部企业开始从产品交付向“体验共创”转型，通过产区生态、文化符号和场景服务的立体化构建，重塑价格形成机制。这种重构已初见成效。以飞天茅台为例，虽然批价一度跌破1800元心理关口，但其通过文化体验馆建设、中秋钻石盲盒等创新营销，维持了品牌溢价能力。这表明，价格支撑点正在从渠道囤货转向真实消费。

面对85后至95后消费群体占比已达34%的结构性变化，白酒企业正在开启全方位创新。在产品层面，低度化、果味化成为重要趋势，茅台、五粮液、泸州老窖等名酒企业纷纷推出26~35度的低度产品。在渠道层面，线上渠道销售额已突破1200亿元，但11.9%的线上化率仍远低于消费品平均水平，显示数字化空间巨大。

肖竹青等专家认为，白酒年轻化不仅是口感创新，更是生活方式的融合。酒企通过酒旅融合、数字藏品、沉浸式体验等新场景，构建与年轻消费者的情感链接。这种转变促使企业从“卖产品”转向“卖生活方式”，为价格体系注入新的弹性。

河北板城酒业总经理张春生指出，白酒市场的未来增长归根结底取决于两大方向：品质筑基与文化铸魂。在品质层面，头部企业加大酿造微生物、健康因子等基础研究，五粮液已取得10余项国际领先成果。在文化层面，从茅台“中秋团圆季”到五粮液“和美全球行”，名酒企业正将历史文化资源转化为品牌资本。这种双轮驱动使行业在价格调整期仍保持韧性。数据显示，尽管行业整体承压，但百元以上价格带的产品在县域市场动销率提升明显，消费升级的基础动力依然存在。

随着调整深入，行业从“二八定律”向“一九定律”加速演进。2025年上半年，6家头部酒企营收占A股上市酒企总营收的89.82%，而中小酒企收入增速中位数为-16.89%。这种分化不是简单的优胜劣汰，而是生态位重构——区域酒企通过“低醉酒度”等技术创新，在100~300元价格带找到生存空间。

未来一年，行业将呈现“高端企稳、次高端承压、大众托底”的分化格局。中信建投预测，随着宏观政策发力，白酒板块的底部机会可能在2025年下半年至2026年年初显现。但企业需要经历至少2～3个旺季周期验证，才能确认价格体系的稳固性。

白酒行业的真正韧性不在于价格高低，而在于价值重构能力。当企业从追逐短期溢价转向构建长期价值，这个千年产业就能在周期波动中积累内生动力，迎来新一轮高质量发展。

（数据引用请注明出处“泸州·中国白酒商品批发价格指数办公室”，谢谢）