2025年5月，枣强复合材料产业指数呈现“原料价格持续回调、产品价格窄幅波动、景气指数向好运行”的特点。尽管原材料成本压力犹存，但政策驱动下行业信心增强，产业韧性进一步凸显。

指数走势

原材料价格指数延续跌势

2025年5月，原材料价格指数收报于125.87点，环比下降1.62%，同比下降2.68%。

原材料价格指数走势图

本期，基料与增强材料价格指数均有不同程度下跌。

分类型复合材料原材料价格指数走势图

基料价格指数承压下行，指数收报于132.68点，环比下降2.14%。其中，不饱和聚酯树脂受国际油价低位运行及出口疲软拖累，跌幅明显，本期指数为134.23点，环比下降2.22%；环氧树脂、酚醛树脂、乙烯基酯树脂和其他树脂价格指数分别在102.10点、110.87点、100.94点、100.00点保持稳定。

增强材料价格指数弱势震荡，指数为109.99点，环比下降0.10%。其中，玻璃纤维受需求恢复不及预期，龙头企业提价传导受阻影响，对应价格指数为110.18点，环比下降0.10%；碳纤维及其他增强材料价格分别在103.77点、110.65点持平运行。

产品价格指数小幅回落

5月，产品价格指数为114.37点，环比下降0.08%，同比小幅上涨0.60%。

复合材料产品价格指数走势图

缠绕制品、模压/模塑制品、拉挤制品和手糊/真空吸附制品产品价格指数环比“一涨三跌”。

分类型复合材料产品价格指数收报情况

缠绕制品价格指数：为104.96点，环比上涨0.06%。究其原因，环境环保类产品需求季节性回升，止跌企稳是拉动对应价格指数上涨的主要原因。

模压/模塑制品价格指数：为126.46点，环比下降0.17%。从细分指标走势看，环境环保类产品价格指数下行是影响模压/模塑制品价格指数下行的主要原因。

拉挤制品价格指数：为111.39点，环比下降0.44%。市政工程类产品价格指数下行是影响拉挤制品价格指数下降的主要原因。

手糊/真空吸附制品价格指数：为112.51点，环比下降0.04%，同比上涨3.05%，装备辅件领域需求增长显著。

产业景气指数向好运行

5月，产业景气指数跃升至124.58点，环比大幅提升14.58个百分点，重返高位景气区间。

复合材料产业景气指数走势图

5月，我国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比4月上升0.5个百分点，制造业景气水平有所改善，枣强复合材料产业景气指数也有所提升。

复合材料产业细分景气指数走势图

经营类景气指数：经营状况稍有改善，指数收报于105.56点，位于景气区间，其中，企业营收、利润景气指数均有不同程度提升，反映成本压力逐步传导。

发展信心类景气指数：信心指数创新高，指数达166.67点，风电装机提速、新能源汽车政策加码等利好，促使企业家对行业长期前景乐观。

行情解读

基料价格波动分析

枣强复合材料产品上游原材料所涉及的基料以不饱和树脂为主。5月，国际原油价格在相对低位波动运行，成本支撑不足，影响以不饱和树脂为主的基料价格环比下行。

国际原油价格走势图

进出口方面，不饱和树脂国际竞争力与日俱增，一方面，国内企业通过更具竞争力的价格拓展海外市场，推动出口增长，短期内出口数量和出口金额环比同比均增长；另一方面，进口替代效应加速，部分需求转向性价比更高的国产产品，进一步压缩了进口空间，进口数量和进口金额同比减少。

不饱和树脂进出口数量及金额走势图

短期看，以不饱和树脂为主的基料价格或将继续承压波动，但长期看，随着全球经济回暖，基料价格指数长期向好运行预期较强。

增强材料价格波动分析

枣强复合材料产品上游增强类原材料主要为玻璃纤维。“五一劳动节”后，国内无碱池窑粗纱市场价格基本走稳，各厂家报盘稳定，大厂现阶段库存压力有限，对产品销售心态较平和，加之产品结构优势明显，短期挺价意向较浓；中小厂来看，个别厂库存压力增加较快背景下，现货成交存量大的订单，价格下降的可谈空间较大。

玻纤主要应用领域集中在基建建材、交通运输、电子电气、能源环保、消费品、其他（海洋产业、航空航天、医疗等），占比分别为25%、24%、18%、14%、8%、11%。伴随着行业的发展进步，其“成长”属性不断增强。近年来，随着光伏、储能、低空经济、智慧物流、海洋开发、绿色建材等新市场不断成长，为玻纤行业后续发展提供了新的成长空间。总之，玻璃纤维虽受周期性因素影响，短期内承压发展，但从长远看，行业成长性突出，因此对应价格指数长期看有望突破上行。

2025年5月30日部分原料价格概览

单位：元/吨

数据来源于同花顺金融

行业展望与指数走势预测

原材料价格指数或将波动运行

当前，国内树脂行业正面临结构性过剩与区域性机遇并存的关键拐点。在全球供应链重构和区域产能转移大背景下，泰国、越南、柬埔寨等国家，正日益成为树脂乃至复合材料行业关注和投资的热土。

短期看，国际地缘冲突加剧，原油价格上涨预期强烈，以不饱和树脂为主的基料价格或被动上行。玻璃纤维为主的增强材料方面，龙头企业涨价意愿仍较强，但下游需求增长有限，相关原料价格或窄幅波动运行。2025年6月，原材料价格指数或将波动运行。

产品价格指数预计窄幅波动

高端复合材料市场需求相对较强，对应产品价格指数或稳中有升；传统玻纤复材市场需求疲软，企业低负荷运行为主，价格竞争仍较突出，因此，短期看，对应产品价格指数或低位震荡。

2025年，中国玻纤复合材料产量有望突破700万吨，全球市场份额占比超30%，其技术迭代与市场扩张的“双螺旋”增长模式，成为观察中国高端制造突破的绝佳样本。长期看，随着新能源、机器人、航空航天等领域持续增长，高性能复合材料市场将保持年均9%以上增速，产业升级或引领复合材料产品价格指数上行。