一、指数走势解读

1.工程橡胶产品价格指数小幅上行

据“衡水·中国工程橡胶指数”信息系统监测，2025年8月，衡水工程橡胶指数小幅上行，指数收于106.58点，环比微涨0.06点。具体运行情况如下图所示：

衡水工程橡胶产品价格指数走势

8月，工程橡胶各细分产品价格指数呈“两升两降”运行态势。其中，止水材料和其他类产品价格指数小幅上升，本期分别收报于106.29点和111.50点，环比分别上涨1.91点和0.06点。支座类和伸缩缝类产品价格指数有所下滑，本期分别收报于107.77点、99.61点，环比下滑0.15点和0.16点。

衡水工程橡胶细分产品价格指数走势

2.工程橡胶产业景气指数表现良好

8月，衡水工程橡胶产业景气指数表现良好，收于101.07点，高出荣枯线1.07点。具体运行情况如下图所示：

衡水工程橡胶产业景气指数走势

8月，衡水工程橡胶企业经营类景气指数涨多跌少。其中，订单量景气指数和新客户景气指数表现较好，本期分别收于101.43点和100.00点，处于景气区间。资金周转速度和资金回款景气指数小幅回升，本期分别收于98.57点和94.29点，环比均回升1.43点，表明企业在资金周转和资金回款方面的困难稍有缓解，但整体仍存在较大压力。库存量景气指数本期收于97.14点，环比下滑1.43点，位于荣枯线下方运行。

8月衡水工程橡胶企业信心类景气指数表现良好。下月订单预估量、行业发展前景和产品销售信心景气指数本期分别收于100.00点、108.57点和108.57点，均位于景气区间运行。

衡水工程橡胶企业经营类和信心类景气指数运行情况

二、行情分析

上游原材料市场分析

8月，天然橡胶市场行情震荡上行。国外方面，泰国部分区域遭遇强降雨与阵风天气，对当地天然橡胶割胶作业的连续性及效率形成明显制约；同时，越南境内天然橡胶种植园普遍存在树龄老化问题，导致其产量释放缺乏稳定性，难以形成持续有效的供应增量。

国内方面，8月海南产区降雨较多，对割胶工作造成较大影响，全岛胶水日产量不足500吨，不少加工厂无原料进厂，影响生产节奏，导致工厂加价收购原料，支撑原料收购价格重心走高。云南产区8月日产胶水量在3500吨左右，整体供应规模优于海南，但中下旬受降雨扰动，部分地区割胶作业不畅，同时高温高湿环境使得不少胶园爆发季风性落叶病，制约胶水产量，进一步推动原料收购价格上行。据生意社数据显示，截至8月31日，我国天然橡胶市场现货胶行情在14966.67元/吨左右，较月初（14458.33元/吨）上涨3.52%，对工程橡胶产品价格起到一定成本支撑。

下游公路、铁路投资建设情况

中国工程机械协会发布数据显示，8月，全国工程机械平均开工率为43.42%。其中，路面设备工作量环比增长5.81%，反映出各地重点道路、桥梁等大型项目在持续推进，成为拉动工程橡胶需求的重要引擎。从区域来看，全国有17个省份开工率超过50%，有10个省份工作量环比增长。其中，西部地区省份占到一半，西部基础建设在全国总体平稳的形势下，持续保持增长态势。

据中国国家铁路集团有限公司（国铁集团）数据显示，2025年1-8月全国铁路固定资产投资完成5041亿元，同比增长5.6%，呈现“规模突破、增速稳持”的双重特征。从投资规模看，这是铁路投资首次在年度前8个月即突破5000亿元大关，投资进度刷新历史纪录，反映出铁路建设“优质高效推进”的实施成效。从增长态势看，1-8月5.6%的同比增幅与前7个月持平，持续维持本年度以来的最高增幅水平，且8月单月完成投资711亿元，同比增幅同样达到5.6%，显示投资增长的稳定性与持续性。

综合来看：

上游天然橡胶作为工程橡胶核心原材料，其价格上涨使得工程橡胶产品成本支撑增强；下游公路、铁路等基础设施领域投资建设的持续推进，有效拉动了工程橡胶产品的市场需求。在成本支撑增强与需求增长的综合作用下，本期工程橡胶产品价格指数小幅上涨。

三、行情展望

原材料端：

从国际市场来看，9-10月泰国南部将进入季节性雨季，胶园割胶作业将受天气制约，天然橡胶产量释放受限。结合前期夏季产量已出现阶段性损失的情况，预计此轮雨季期间泰国橡胶产量难以对前期损失形成有效弥补，国际市场天然橡胶短期供应缺口将进一步显现。

从国内市场来看，当前云南、海南两大主产区已进入常规割胶期，橡胶胶水产量呈逐步回升态势，但市场供给侧仍处于偏紧格局，核心原因在于国庆节前下游企业刚需逢低补货需求集中释放，国内橡胶轮胎行业开工率较前期明显提升，终端市场需求恢复节奏加快，对天然橡胶的实际消费支撑作用显著。

综合来看，在下游需求回暖、天然橡胶整体库存处于偏低水平，以及国庆节前备货需求等多重因素共振下，短期内国内天然橡胶市场行情或将呈现偏强运行态势。

下游市场：

8月18日，国务院总理李强主持召开国务院第九次全体会议，会议明确将基建投资作为“做强国内大循环”的重要着力点之一，特别提出要“结合城市更新稳步推进城中村改造”。这一政策导向与国家发改委、交通运输部等近期出台的一系列基建支持措施形成协同，预计将进一步加大对公路、铁路、水利等重点基础设施领域的投资力度。

同时，“金九银十”是传统产业施工与产销旺季，在此期间，前期规划审批的基建项目、工业建设工程等将集中进入施工高峰期，而工程橡胶作为基础设施建设中的关键配套材料，需求有望迎来阶段性增长。

综合来看，在原材料成本支撑与下游需求拉动的双重作用下，衡水工程橡胶产品价格指数有望延续稳中有升运行态势。