2025年上半年泸州·中国白酒价格指数运行报告（简版）
来源：数亮指数 日期：2025-08-11
近日，泸州·中国白酒商品批发价格指数办公室发布《2025年上半年泸州·中国白酒价格指数运行报告（简版）》（简称《报告》）。《报告》显示，2025年上半年，在我国白酒行业生产进入调整期、消费进入瓶颈期、调整进入阵痛期的大背景下，受市场动销疲软、淡季营销、政策调整等多重压力的冲击，白酒三大价格指数持续走低，呈现量价齐跌的运行态势。环比指数呈现波浪式下行，同比指数呈现单边持续下跌，上半年累计下跌9.90%。定基指数持续回落，6月份已回落至107.97，相当于2021年三季度水平，使其近五年的价格涨幅归零。分类指数总体呈现名酒价格承压明显，地方酒聚焦中低端突围，基酒价格相对稳定的特征。基于目前我国白酒行业面临的产供需形势和政策环境，预计2025年下半年白酒批发价格指数将呈现“先抑后稳”弱平衡走势。
①上半年全国白酒价格指数运行主要特点
环比指数呈现持续下探的月度轨迹。2025年上半年全国白酒批发价格环比总指数呈现持续下跌的态势，各月环比跌幅在0.06%～0.38%之间波动。上半年各月环比价格跌幅较大的月份为1月和6月，跌幅最小的月份为2月。得益于春节期间供需矛盾短期缓解，传统节日宴席需求增加，2月环比下跌0.06%，跌幅为上半年最小。在市场动销疲软、政策调整、淡季营销等多重压力的冲击下，6月全国白酒批发价格环比下跌0.38%，达到上半年最大跌幅（详见表1）。
同比指数反映几乎全线下滑的价格体系。从同比指数看，2025年上半年各月白酒批发价格同比总指数与环比趋同，也呈现持续下跌的态势（详见图1），上半年累计下跌9.90%。其中，6月份同比下跌2.20%，跌幅超过2024年12月的1.19%，创下自2020年以来最大单月同比跌幅。在分类白酒批发价格中，又以名酒批发价格同比跌幅最为显著，上半年累计下跌达14.96%；地方酒批发价格累计下跌9.93%；基酒批发价格表现相对坚挺，累计逆势上涨2.89%（详见图2）。反映了高端名酒受冲击最大、地方酒次之，基酒韧性强的分化态势。
定基指数勾勒持续探底的行业曲线。2018—2022年期间，定基价格指数总体维持“慢牛行情”，2023年涨势开始减弱。在高库存背景下，2024年全国白酒批发价格定基比总指数涨势进一步放缓，至2025年上半年，仍延续下行趋势，到6月份已回落至107.97（详见图3）。这一下滑态势标志着白酒行业正式进入深度调整周期，价格体系面临系统性重构，直观反映了白酒行业面临的严峻挑战和结构转型的迫切性。从历史轨迹看，当前指数水平已回落至2021年三季度水平，相当于抹去了近五年的价格涨幅。这种系统性回调不仅反映了市场供需关系的根本转变，更揭示了行业从“量价齐升”的扩张期向“价值重构”的成熟期转型的必然趋势。
②下半年价格走势的动能与阻力
2025年上半年，消费结构剧变、库存高压难解、政策持续影响等多重压力导致白酒价格持续下行。2025年下半年，白酒价格走势将在结构性分化中承压前行，机遇与挑战的博弈深度影响行业价值重构。下半年白酒价格预计将呈现“高端企稳、次高端承压、大众托底”的分化格局，头部企业通过控货保价、渠道数字化转型、优化产品体系和拓展国际市场缓解压力，而中小酒企需在成本上升与需求收缩的夹缝中寻找生存空间。政策冲击与需求收缩、消费信心疲软与结构转型、库存高压与价格倒挂等多重压力持续凸显，价格体系将持续承压。
③分化与重构背景下，下半年白酒价格趋势前瞻
白酒商品价格的走势映射出深层次结构变革，从上半年白酒市场运行及价格走势情况看，2025年已然成为中国白酒行业价值重塑的关键“十字路口”。上半年白酒市场量价齐跌、库存高企、消费分化的困境，本质是行业从“规模扩张”向“价值竞争”转型的阵痛；下半年虽仍面临政策约束、库存高压、消费疲软等挑战，但在头部企业主动控货、渠道数字化重构、大众价格带扩容等积极因素的带动下，价格体系有望逐步企稳。在这场深度调整中，分化将成为主旋律，名酒通过国际化、直营化稳定高端价格标杆；地方酒在百元价格带展开肉搏，区域精耕与差异化是生存关键；基酒则凭借稀缺性和标准升级维持相对稳定。企业需在“强基、重构、立新”的战略框架下，聚焦产区建设、渠道数字化、产品创新及文化营销，方能穿越周期，迎接行业向“品质+品牌+文化”的价值竞争新阶段。基于对供需关系、库存周期和政策环境的综合分析，预计2025年下半年白酒批发价格指数将呈现“先抑后稳”走势，三季度在去库存压力下继续探底，四季度随着旺季来临和控货效应显现，环比和同比跌幅有望收窄，行业整体进入弱平衡状态。
注：泸州·中国白酒商品批发价格指数由四川省商务厅和泸州市政府共同主办，商务部市场运行司批复同意编制和发布。该指数的编制和发布由泸州·中国白酒商品批发指数办公室专业化运作。
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