导 读

2025年5月，安国中药材市场在“产新集中供应激增”与“终端需求持续疲软”的双重压力下，延续下行趋势。价格指数持续下跌至133.39点，市场景气度下跌至88.61点。监测品种中近半数价格下滑，仅党参、款冬花等少数受减产预期支撑的品种逆势上涨。市场整体呈现“询价多、成交少”的观望氛围。

展望6月，夏季产新高峰来临叠加需求端持续收缩，供需矛盾预计进一步激化，价格与景气度或继续探底，部分品种面临跌破成本线风险，市场将延续“大宗品种低位震荡、小众品种高位波动”的结构性调整格局。

一、5月安国中药材价格指数持续跌势

5月，安国中药材价格指数继续承压下行。月初（04.28-05.04）指数收于134.77点，环比下降0.24%；随后持续下跌至月末（05.26-06.01），指数收于133.39点，较4月末（135.09点）下跌1.26%。

安国中药材价格指数走势

2025年5月，安国中药材价格指数所监测的571个品种中，价格上涨品种数91个，较4月增加26个，约占整体的15.94%；下跌品种数279个，较4月增加124个，占比约为48.86%；剩余201个品种保持稳定，占比约为35.20%。下跌品种数量及占比的显著扩大是市场承压的直观反映。

安国中药材按药用部位可以分为动物类、根茎类和果种类等12个子类。5月，12个药用部位各子类价格指数均表现下跌。

安国中药材各细分子类（按药用部位分）价格指数涨跌情况统计

植物花类（-4.48%）中药材价格普跌为主。莲须（-10.13%）库存积压导致统货价格下跌，中小商户抛售意愿强烈。辛夷、辛夷花（-9.34%、-9.47%）由于前期涨幅较大但缺乏实际需求拉动，加之持货商出售心切，导致行情逐步跌落。款冬花（+16.35%）受产区干旱影响，款冬花出苗率低，新货减产预期增强，产地行情上扬，商家惜售情绪浓厚，行情逐日攀升，市场统货报价120元，优质选货150-170元。

全草类（-4.33%）中药材价格跌幅明显。苦地丁（-32.21%）新货集中上市，货源走销减缓，行情不及前期。同时，注射剂厂因医保控费减少原料采购，造成库存积压，新货报价在3.7-3.8元之间，前期入手者处于亏损状态。半枝莲（-14.58%）头茬货集中上市，货源充足但质量参差，饮片厂压价收购低品质货。

菌藻类（-3.88%）中药材中，猪苓（-5.68%）产新后寻货商家不多，货丰走缓，行情疲软，小散户种植的统货从100元跌至95元，优质选货稳定在110元左右。冬虫夏草（-3.89%）受礼品冲击高端市场影响，中间商减少囤货转向快周转策略，冬虫夏草市场出现“低价抛售陈货、高价新货滞销”的倒挂现象。

根茎类（-2.48%）中药材涨跌分化显著。元胡（-44.25%）产新继续深入，产地价格持续跌落，药农一时难以接受，出售意愿不强，而市场走货缓慢，经营商多以观望态度为主，汉中货价格在50元。猫爪草（-25.25%）新货上市量增多，采购方观望，行情不稳，货源按需走销，现市场家种水洗货报价在140元，由于今年新货产出量大，预计短期内行情仍处于不稳状态。根茎类中药材中，也不乏行情向上的品种。例如，党参（+27.81%）因受甘肃主产区干旱影响，市场舆论不断发酵，产地商家购货力度加强，带动行情上涨。且商家看涨心态较强，短期内价格仍将维持高位。

动物类（-1.45%）中药材中，红娘子（-18.75%）商家关注力度不高，行情表现平淡，价格呈现弱势。鱼脑石（+9.61%）受货源供应紧张影响，行情显著攀升，但由于价格较高，市场按需采购为主，小粒报价200元左右，大粒价格在200-250元区间，整体要价较为坚挺。

果种类（-1.44%）中药材中，车前子（-11.79%）、五味子（-11.13%）价格指数跌幅相近。其中，车前子受新陈货叠加，行情疲软下行；五味子市场商家对其关注力度依然不大，且缺乏实际需求拉动，产地及市场货源走动均较缓慢，行情继续保持低迷状态。但苘麻子（+26.97%）新货还未上市，减产预期升温，游资联合产地经销商囤货，价格涨幅明显。

综上，5月除了党参、当归、款冬花等品种，因产地遭受干旱、冰雹等出现短暂的上涨外，大部分前期涨价的品种均出现回调，行情进入盘整期。然而，在错综复杂的市场波动中，多数商家趋于理性保守，除短期跟进部分题材性品种外，多关注低价品种，且整体观望情绪浓厚，实际入手采购者较少，生产供应量增加与终端需求减弱是当前中药材市场面临的主要矛盾。

二、安国中药材市场景气指数持续下行

5月，中药材市场景气指数持续下降至88.61点，处于不景气区间，反映出市场整体疲软氛围。

安国中药材市场景气指数走势

经营类景气指数为87.78点，低于荣枯线12.22点。5月，中药材市场客流量、交易量均呈现下滑，中小商户反映“询价多、成交少”是普遍现象，且买方压价幅度较高。同时，受产量整体上升影响， 市场呈现供大于求的局面，库存周转不良循环，共同影响经营类景气指数小幅下降。

信心类景气指数表现来看，5月中药材涨价数量虽有增加，但跌价数量增幅更显，且商家大多谨慎观望，市场表现出淡季更淡的局面，影响信心类指数进一步跌至89.44点，为今年以来首次跌落90点。

三、行情预测

当前市场正经历供需再平衡的深度阵痛期，供需矛盾短期难解。

供应端持续过剩：6月正值夏季产新周期，湖北麦冬、浙江浙贝母等药材新货集中上市，预估新增供应量将会显著增加，叠加元胡、车前子等品种库存消化周期明显延长，供应过剩矛盾将进一步激化。尤其苦地丁、猫爪草等品种价格或将进一步探底，部分品种可能跌破成本线，甚至引发种植户抛售。

需求端持续收缩：饮片厂受医保控费及淡季检修影响，开工率或进一步下降，药企原料采购策略转向“零囤货”模式，需求端收缩幅度继续加大。此背景下，预计6月价格指数将继续下探接近132点，市场景气度或将跌破85点警戒线。

综上所述，从业者需关注产新节奏、库存消化及政策导向，优先布局标准化种植与高质量品种，规避投机风险。长期来看，行业将向集约化、数据驱动的方向转型，供需匹配效率有望显著提升。