一、指数解读

据“神木·中国兰炭产业指数”信息系统监测，2025年4月产业景气指数收报于100.60点，环比小幅上升0.88个百分点，重回至景气区间。

兰炭产业景气指数走势

2025年4月，兰炭行情整体趋于平稳，并有小幅回暖上行趋势，市场成交氛围较前期有所好转，带动兰炭产业景气指数小幅回暖并回归至景气区间上方运行。细分指标中，本期指数主要以回暖上升为主，具体如下：

经营类、信心类景气指数分项指标指数变化表

经营类景气指数中，各经营指标回暖为主。企业出货量、库存情况、资金周转速度、销售资金回款指数上升，其中销售资金回款指数上升3.01个百分点，连续两期位于荣枯线上方，企业资金紧张情况有所好转。同时，新客户、开工率指数略降，环比分别略降0.77、0.32个百分点，当下正处于兰炭产业淡季周期，并且检修企业有所增加，导致开工率有所走弱。

信心类景气指数中，整体呈现“两降一升”，对产业信心表现略显不足。具体来看，未来销售、行业前景指数均表现回落，环比均下滑0.32个百分点，而下月出货量指数预期提升，增加0.58个百分点。分析来看，4月为兰炭企业集中检修期，市场开工预期下降，兰炭供应偏紧，同时下游硅铁、电石需求复苏不及预期，信心指数略有回落，但仍位于荣枯线上方。

二、行情分析

1、上游原料端情况

2025年4月兰炭原料端价格各市场略有不同，榆林市场块煤价格涨跌互现，4月30日市场主流块煤成交价589.55元/吨，较上期涨2.49元/吨，较市场最新一轮兰炭价格变动时，价格跌11.48元/吨。块煤价格涨新疆市场原煤价格暂稳，市场原煤主流成交价195元/吨，相比月初价格持平。

2、下游需求端情况

电石市场整体弱势运行，其中下游PVC检修陆续落地，以及BDO、PVA市场的持续低迷，导致需求整体走低。乌海地区主流电石贸易价格下调300元/吨至2550元/吨，叠加原料兰炭的价格上涨，电石企业亏损加剧，但亏损背景下，电石企业开工未及时下降，直至月底电石企业检修、降负荷的情况才逐渐增多，随着月底供应的减少，市场企业出货好转。近期，电石企业检修预期增多，货源向紧张方向发展，电石市场预计有所回暖。

硅铁市场持续走弱。伴随着行情的不断下跌，以甘肃、青海、陕西为首的头部企业，率先开启减产检修模式，同时由于硅铁下游金属镁行业整体订单量较少，且缺乏显著的新订单，市场对当前硅铁价格的承受能力较弱，产量的下降并未带来硅铁市场价格的反弹回暖。展望5月，随着“以镁代铝”的深入推进，预计国内需求将由稳转升，硅铁市场矛盾逐渐缓和，硅铁行情有望回暖。

三、行情展望

节前兰炭原料端价格小幅上涨，加重市场观望情绪，但当前兰炭低库存低供应，兰炭堆库风险较小，且随着兰炭检修进一步展开，供应量持续维持低位，兰炭行情存走强预期。因此综合来看，5月兰炭产业景气指数预计将继续呈现温和复苏趋势。