12月26日日本政府公布的多项经济数据喜忧参半，进一步加大了明年推出更多宽松政策的重要性。而俄罗斯官方隔夜尽管宣布卢布危机已解除，但该国央行一周烧掉近160亿美元外汇储备的现实，却显得尤为壮烈。

    今日公布的数据显示，日本11月全国核心消费者物价指数(CPI)年率升幅连续第四个月放缓，升幅仅为2.7%，创逾一年最低水准，因全球油价大跌且消费者支出低迷。最新的通胀数据对于再度当选首相一职的安倍晋三(Shinzo Abe's)而言并不乐观，因安倍一直在力图带领日本走出逾10年通缩困境，而通胀放缓显然将对安倍构成挑战。

    在12月初由自民党及其联盟党公民党在众议院选举中以压倒性优势取得胜利后，安倍周三(12月24日)如愿当选为日本第97任首相，而其也于周四(12月25日)在日本经济团体联合会的会议上表示将于周六(12月27日)决定经济刺激事宜，预计准备通过一个3.5万亿日元(290.6亿美元)的刺激计划迅速提振滞后的地方经济，并向低收入家庭提供补贴、优惠购物券和其他举措，为两年来的刺激通胀努力再增添一些力量。日本经济在第二季和第三季均萎缩。

    其它数据显示，就业数据显示日本就业市场继续收紧，11月求才求职比从10月的1.10升至1.12，创近1992年5月以来最高水准。工业产出意外下滑，家庭支出仍疲弱，表明经济从衰退中复苏的力道温和且脆弱。

    油价下跌对日本有利有弊，它虽有利家庭和企业支出，但对安倍和日本央行在两年内实现2%通胀目标而言形成不小压力。日本央行(BOJ)本周公布的最新会议纪要以及行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)昨日在日本经济团体联合会会议上均表示，油价下跌短期内可能压制整体物价，但长期而言将令物价趋升。

数据显示，燃料和汽油价格大跌是通胀放缓的主要原因。剔除生鲜食品价格和消费税上调影响因素后，日本11月全国核心CPI年率升幅自10月的0.9%下滑至0.7%，符合分析师预估中值。

    日本央行希望更廉价的进口石油以及用于产出的其它能源将刺激企业支出，并推动企业加快招聘脚步并在长期给工人加薪。然而，在短期，低油价很有可能对物价造成更多下行压力，令央行为经济摆脱逾10年之久的通缩努力受到阻碍。

    经济学家们预计，只要油价继续下行且未显示出任何触底回升迹象，日本CPI将进一步下滑。他们中的一些人为日本央行将在2015年被迫采取额外的货币宽松措施，意即再度扩大QQE。而这正是日本央行目前极力避免发生的事情，10月31日意外扩大QQE已经引发了央行内部委员之间的严重分歧，这对进一步实施货币政策是不利的。

    日本政府官员在数据公布后表示，消费者通胀可能由于能源价格下跌而继续承压，在油价回稳前可能暂时难以上升。

    对于首相安倍而言，通胀放缓可能会显示令其在推行“安倍经济学”的第三支箭(结构性改革)时步伐放缓。

    此前，日本央行上周五维持货币政策不变，对经济的评估更为乐观，并称经济继续温和复苏，4月上调消费税的阵痛效应减退。分析师预计，继连续两季度下滑后，日本经济将在10-12月反弹，但2015年3月止的本财年增速可能下降。央行行长黑田东彦在上周五记者会上强调了央行的决心，称日本仍在迈向通胀目标的道路上，没有理会市场的揣测。

    作为东正教国家，俄罗斯要到在元月7日才会迎来圣诞节。不过，普京已经在周四提前收到了圣诞礼物：俄罗斯卢布兑美元升至三周高位，进一步远离了此前的历史低位。俄罗斯官方周四还称，卢布危机已解除，但警告通胀可能继续攀升至超过10%。

    此前，油价暴跌伤及了俄罗斯经济的主心骨，加之欧盟的制裁将俄罗斯企业从西方资本市场上隔离开来，卢布上周二创下历史新低。

    但近来卢布持续反弹。俄罗斯财政部长Anton Siluanov周四在莫斯科对联邦委员会表示，“上调关键利率是为了稳定汇率.。。在我们看来，现在这一时期已经过去了。卢布正在走强。”

    不过，也有分析人士认为，卢布危机是否真的已解除，目前还言之过早。为了保卫卢布，俄罗斯上周外储的降幅创下近六年之最。如此“血拼”的状态，一旦在油价续跌的背景下能持续多久，仍存在疑问。

    俄罗斯央行数据显示，上周外汇储备减少了157亿美元，为2009年1月以来最大跌幅。截至12月19日，俄罗斯的外汇储备降至3989亿美元，较今年的峰值减少了22%。按照这一速度，俄罗斯的外汇储备够仅支撑25周。央行数据显示，俄罗斯上周抛售了48亿美元干预汇市，另有98亿美元用于执行外汇回购协议。