3秒核心结论

一季度行业遭遇成本暴击： 原料价格指数暴涨31.01%，产品价格指数仅微涨0.53%，成本传导严重受阻； 产业景气指数勉强站上荣枯线，但企业信心仍高位； 出口成唯一亮点，风电+新能源汽车长期逻辑不变！

一、指数运行解读

（一）原料价格指数大幅跳涨

2026年一季度，美国以色列和伊朗的战争，短期推动国际油价快速上涨，影响复合材料原料价格指数快速、大幅上涨。截至3月，原料价格指数收报于154.02点，较2025年12月上涨31.01%，季度内呈逐月加速上行态势。

复合材料原料价格指数运行趋势图

复合材料原料主要包含基料和增强材料两个大类，具体运行情况如下图：

分类型复合材料原料价格指数运行趋势图

基料价格指数大幅上涨。截至2026年3月，基料价格指数收报于172.67点，环比涨幅高达24.90%，较2025年12月上涨42.32%，成为拉动复合材料原料价格指数上行的绝对主力。其背后原因复杂：一是原油、苯乙烯等大宗商品价格在一季度出现快速上涨，成本传导效应集中显现；二是2025年持续的去库存周期后，下游备货需求在2026年春节后有所释放，阶段性供需错配推高了基料价格。

增强材料价格指数稳中有升。2026年3月，增强材料价格指数收报于110.51点，环比上涨1.50%，较2025年12月上涨1.56%，增强材料市场供需关系总体平衡。

（二）产品价格指数温和跟涨

2026年一季度，在成本端压力急剧上升的背景下，复合材料产品价格指数保持温和跟涨态势，显示出一定的价格粘性。截至3月，产品价格指数收报于117.27点，较2025年12月上涨0.53%，季度内涨幅逐月小幅抬升。

复合材料产品价格指数运行趋势图

复合材料产品按工艺可以分为缠绕制品、模压/模塑制品、拉挤制品、手糊/真空吸附制品，各分项指数近半年走势如下图所示：

分工艺复合材料产品价格指数运行趋势图

2026年一季度，分工艺复合材料产品价格指数“三涨一跌”。其中，模压/模塑制品价格指数高位运行，3月指数收报于135.84点，较2025年12月上涨0.03%，为产品价格指数提供核心支撑。手糊/真空吸附制品价格指数一季度表现抢眼，3月指数收报于112.89点，较2025年12月上涨3.24%。拉挤制品价格指数稳中有升，3月指数收报于112.92点，较2025年12月微增0.02%，在绿色基建等领域需求稳定。而缠绕制品价格指数则稍显疲软，3月指数收报于103.42点，较2025年12月微跌0.01个百分点，传统管道、储罐等领域产品价格竞争激烈。

整体来看，尽管产品价格指数实现一季度内“三连涨”，但0.53%的涨幅，远低于原料成本端31.01%的飙升幅度，意味着下游制品企业正面临严峻的成本传导压力。

（三）产业发展指数季节性回调

2026年一季度，复合材料产业发展指数收报于108.78点，环比下降35.01%，同比下降6.88%，呈季节性回落走势。 

复合材料产业发展指数运行趋势图

（四）科技创新指数有所下降

2026年一季度，科技创新指数结束了2025年的波动增长态势，收报于243.45点，环比下降10.64%，同比下降6.35%。 

复合材料科技创新指数运行趋势图

（五）产业景气指数站上荣枯线

2026年一季度，复合材料产业景气指数呈逐月修复态势，但过程较为艰难。1月指数为94.55点，低于荣枯线；2月指数突破荣枯线，回升至100.91点；3月指数进一步微升至101.00点，景气运行但基础尚不牢固。

复合材料产业景气指数运行趋势图

综上，2026年一季度，枣强复合材料产业面临“成本冲击、经营承压、创新回调”的阶段性挑战，但产品价格韧性、科技成果基础及企业家长期信心，仍为产业应对困难提供了重要支撑。

二、市场行情分析之上游原料行情动态

2026年一季度，玻璃纤维价格呈低位企稳、小幅回升态势，而不饱和树脂价格则在3月出现大幅跳涨，两者走势明显分化。

部分原料价格走势

1.不饱和树脂价格创阶段新高

枣强复合材料产品上游原材料所涉及的基料以不饱和树脂为主。2026年一季度，国内不饱和树脂（UPR）市场触底反弹、价格中枢显著上移，终结了近年来下行的大趋势。截至3月末，华东地区主流成交价攀升至10500至10600元/吨，创下阶段新高。本轮行情的核心驱动因素在于上游原料成本的大幅抬升，中东地缘冲突持续升级，国际原油价格脉冲式上行，带动苯乙烯、顺酐、二乙二醇、丙二醇等UPR关键原料价格全面走高，成本端对UPR形成强力推涨。然而，需求端表现整体疲弱，下游对高价原料接受度较低，行业供强需弱格局加剧，企业利润空间被大幅压缩，呈现出典型的“高成本、低开工、弱盈利”特征。从季度走势看，市场呈现“节前震荡走强—节中休市—节后冲高回落”的阶段性特征。

2.玻璃纤维价格上调

枣强复合材料产品上游原材料所涉及的增强材料以玻璃纤维为主。2026年一季度，玻璃纤维价格整体从周期底部进一步回升，量价齐升趋势有所巩固，龙头企业盈利能力进一步改善。一季度海外油气价格上涨，加剧了市场对建材成本上升和涨价传导的担忧。贵金属价格上行也对玻纤生产成本形成一定支撑。2026年一季度，上游能源及辅料价格的温和上涨进一步增强了企业提价意愿。截至3月末，2400tex无碱缠绕直接纱均价为3721元/吨，环比上涨0.12%，涨价趋势延续。

三、市场行情预判

（一）原材料市场行情预判

1.不饱和树脂：短期“高成本、低开工”延续，中长期供需再平衡可期，二季度或将呈高位区间震荡、价格重心较一季度小幅回落3-8%，主流运行区间预计在10000-11500元/吨。

2.玻璃纤维：高端结构性偏紧延续，价格上行通道开启，预计玻璃纤维市场价格在二至三季度将继续温和上行，二季度或上涨200-400元/吨，全年价格中枢较上年明显抬升。

（二）产品市场行情预判

1.缠绕制品市场：基本盘稳固，向高端化升级

2.模压/模塑制品市场：高位运行，新能源汽车驱动增量释放

3.拉挤制品市场：风电主梁驱动高增长，绿色基建拓展新空间

4.手糊/真空吸附制品市场：定制化需求回暖，高技术壁垒领域突破可期

5.出口市场：新兴市场开拓空间广阔，产品结构亟待升级