一、指数解读

2025年11月第二周（11.10-11.16）天麻产品总指数延续回升态势，从11月第一周的141.59点微涨至142.68点，环比涨幅0.77%；第三周（11.17-11.23）指数继续攀升至144.15点，环比涨幅1.03%。进入11月以来，天麻产品价格指数连续上涨，表明天麻市场在经历产新季集中供应压力后，已进入持续回暖通道，市场信心逐步增强，供需关系进一步改善。

彝良天麻产品价格指数走势

天麻价格指数延续涨势，11月第二周、第三周分别上涨至145.71点和147.34点，环比涨幅分别为0.84%和1.12%。两菌价格指数持续稳定在115.46点。

天麻、两菌价格指数走势

干天麻价格指数继续稳定在143.12点，加工企业和持货商仍在执行“稳价去库存”策略，市场对上一季干天麻的消化进程较为缓慢，加之新一季鲜天麻进入加工，市场走货更为迟缓，短期内尚未出现推动价格上涨的核心动力。与此形成鲜明对比的是鲜天麻价格指数的持续活跃表现，从11月第一周的145.63点上涨至第三周的150.79点，两周累计涨幅3.54%，反映终端消费市场需求持续回暖，鲜天麻成为带动市场活跃的主要力量。

11月第二周、第三周，鲜天麻各品级价格指数呈现分化走势。特级天麻和一级天麻价格指数保持稳定，分别维持在109.43点和165.65点。二级天麻和四级天麻表现最为活跃，二级天麻从150.77点上涨至161.54点，整体上涨7.14%，四级天麻从153.47点上涨至162.50点，整体涨幅5.88%。三级天麻和小麻价格指数在第二周分别上涨至195.00点和160.71点后趋于稳定，彰显终端消费市场的强劲需求。

鲜天麻细分产品价格指数及其涨跌幅

二、行情分析

供应端：产新高峰持续，但旺盛需求有效对冲供应压力

当前正值天麻产新季的高峰阶段，云南彝良等主产区采挖活动繁忙，新货源持续不断地涌入市场。今年彝良天麻产量尚可，彝良天麻国际交易中心供应量充沛，日常鲜天麻出货量稳定在每天200吨左右，赶集日的交易量至300吨以上，呈现供需两旺格局。

需求端：采购主体轮动，旺季需求呈现多元化特征

下游需求强劲是本轮价格逆产新季上行的根本动力。一方面，采购主力从前期的电商平台切换至制药企业。市场商户表示，近期药企的采购活跃度显著提升，成为中高端规格天麻的购买主力。这与四季度相关中成药进入生产旺季的节奏完全吻合，推动价格快速上涨。另一方面，药食同源消费需求韧性十足。秋冬进补传统叠加“双十一”等消费节点的助推，零售端、餐饮渠道对天麻的需求保持高位，多种需求共同支撑价格上涨。

三、行情预测

短期来看，天麻市场仍将处于传统消费旺季。冬至进补节点临近，叠加电商补货和家庭消费需求，鲜天麻价格仍有上涨空间。预计二级、三级、四级天麻等中端品类涨幅较为显著，整体涨幅在4%—8%之间，12月中旬或会触及阶段性高点。干天麻高库存压力尚未完全解除，加工企业和持货商“稳价去库存”策略仍将持续，若下游药企集中补库，或会出现小幅补涨，但上涨动能有限。