摘 要

指数表现：

2025年上半年，受春节备货和北京医保政策利好，影响酸枣仁价格指数2月达峰值179.45点，随后波动运行至6月为173.41点；酸枣核价格指数波动上涨，5月达到峰值221.62点，6月降至211.30点；受成本传导滞后、消费疲软等因素影响，零售产品价格指数波动下行，从1月101.68点降至6月97.39点。

产业发展指数持续下行，下游药企的集中采购周期结束，市场进入库存消化阶段。产业景气指数呈现“W”型运行，总体位于荣枯线上方，反映产业在市场需求和政策红利支撑下具备较强的发展韧性。

行情分析：

1）主产区价格分化：河北产区凭借标准化种植、深加工集群及龙头药企直采协议等，酸枣价格韧性突出，1-6月均价较高，3月最高达到18.63元/公斤；新疆、山东酸枣价格稳居高位，河南、安徽、陕西等地价格低位企稳。

2）加工端升级变现：中药饮片集采扩围和道地药材认证体系推行，推动资源向河北赞皇集中，通过冻干粉提取、微胶囊包埋技术开发高附加值产品，契合睡眠经济需求。

3）终端消费两极分化：零售端酸枣仁相关保健品层出不穷，但价格疲软，饮品复购率低；高端茶、膏类复购率有所增长。医疗端医保政策刺激采购，部分药企转产高毛利产品，睡眠经济驱动需求扩容。

一、2025年上半年指数运行特点

（一）酸枣仁价格指数波动运行

2025年上半年，酸枣仁价格指数整体呈现“稳步冲高-震荡回落”走势，指数在春节备货和政策刺激下于2月冲至上半年峰值179.45点；至6月收于173.41点，较2024年12月上涨3.02%。

酸枣仁价格指数走势图

1-2月，春节前后酸枣仁关注度高，赞皇产地酸枣仁成交量增大，加工户挺价心理增强，拉动价格持续回升，2月达到179.45点，创季度峰值。3月，节后需求阶段性饱和，叠加市场对新季扩种预期增强，企业采购意愿减弱，抑制价格持续上行，指数回落至174.23点，虽处于上半年较低水平，但仍较2024年12月上涨3.51%。

4-5月，多省跟进医保支付扩容，叠加安神类保健品消费增长，下游药企采购维持刚性需求，酸枣仁价格指数持续回升。5月指数回升至178.60点，小幅上涨0.15%，增幅相对较小，显露上涨乏力信号，反映前期囤货进入消化周期，企业采购转向谨慎。6月，新一季酸枣采收临近，新货供应预期增强引发市场观望情绪，叠加其他产区陈货抛售，加工企业因利润倒挂进一步下调价格，影响酸枣仁价格指数下行至173.41点。

（二）酸枣核价格指数波动上涨

2025年上半年，酸枣核价格指数波动上涨，从1月的195.47点起步，在政策利好与季节性因素驱动下，于5月冲至上半年峰值221.62点；6月回落至211.30点，环比下跌4.66%。

酸枣核价格指数走势图

1-2月，酸枣核价格指数持续上涨。春节前酸枣仁价格回暖，原料供给收紧，酸枣核价格开启涨势；2月北京市医保政策将酸枣仁配方颗粒纳入医保，进一步刺激下游企业对原料的囤货需求，叠加库存消化加速，拉动2月指数达到215.73点，环比上涨10.36%。

3月，酸枣核价格指数表现回落。节后集中采购结束，终端进入库存消化阶段，且市场对新季种植面积扩大的预期增强。同时，2月涨幅过快导致下游成本压力增加，企业采购节奏放缓，形成短期供需松平衡。

4-6月酸枣核价格指数先扬后抑。4-5月，由于产新季前供给偏紧与低价囤货行为，同时加工产能扩张与睡眠经济需求激增，酸枣核价格指数持续上涨，至5月达到221.62点。6月，产新季临近，引发市场观望情绪，酸枣核价格有所下降，指数跌至211.30点，但较2024年12月仍上涨13.02%。

（三）酸枣仁零售产品价格指数涨后回落

为进一步增强酸枣仁市场供需状况、消费者购买偏好等分析，自2025年1月起，新增酸枣仁零售产品价格指数，用以呈现酸枣仁终端产品行情。2025年上半年，酸枣仁零售产品价格指数呈现波动下行趋势，从1月的101.68点降至6月的97.39点。

酸枣仁零售产品价格指数走势图

酸枣仁零售产品价格指数整体走低主要受三重因素影响：一是上游原料成本传导滞后抑制终端定价空间，尽管5月酸枣仁原料价格因产新季前库存消耗有所上涨，但零售端受2024年高价囤货未完全消化压制，成本传导延迟；二是消费端疲软与替代品冲击加剧需求压力，我国超3亿睡眠障碍人群对高价产品敏感度提升，部分转向褪黑素、进口睡眠产品等替代产品，抑制终端增量；三是政策规范与市场分化加速行业洗牌，中药饮片集采扩围及道地药材认证推行淘汰非标产品，引发低价促销，拖累整体指数，高库存消化缓慢与消费复苏乏力导致零售端承压。

酸枣仁零售产品价格指数包含酸枣仁茶、酸枣仁膏、酸枣仁粉、酸枣仁饮品价格指数。2025年上半年各类零售产品价格指数走势如下：

酸枣仁零售产品细分品类价格指数走势图

酸枣仁茶价格指数受需求刚性支撑韧性。2025年1-3月，办公室养生、银发族保健等养生消费场景扩容和礼品市场需求增长，酸枣仁茶价格指数连续上涨至104.41点，较基期上涨4.41%。4-6月，指数小幅回落，6月降至101.15点，但仍较基期上涨1.15%。

酸枣仁膏价格指数波动明显，酸枣仁膏中原料酸枣仁占比超50%，3月指数涨至102.70点，但4-6月受原料价格持续回落影响，酸枣仁膏价格指数持续下降至96.25点，较基期下跌3.75%。

酸枣仁粉价格指数涨后回落，1月冲高至105.59点后，随后淡季加工活动放缓，粉剂产能收缩影响指数下跌，至3月跌至上半年低点97.46点，4-6月酸枣仁粉价格指数稳中有增，至6月达到99.08点。

酸枣仁饮品价格指数波动下行，中小商户以低价争夺市场，整体走势较为疲软，2月跌至上半年低点93.49点后，持续在94点上下小幅波动。

（四）产业发展指数持续下行

酸枣仁产业发展指数在2024年四季度达到121.91点的高位后，于2025年一季度下滑至81.31点，并在二季度进一步下降至75.96点，环比下跌6.58%。整体来看，每年春节假期之后，通常是中药材行业的传统生产和销售淡季，下游药企的集中采购周期结束，市场进入库存消化阶段，导致上游原料采购、加工生产及市场交易活跃度均会相应放缓，从而影响产业发展指数持续下行。

产业发展指数运行走势图

2025年上半年，产业发展指数各细分指数表现如下：

产业发展指数细分指数运行走势

产业贡献指数跌后回稳。一方面，受行业淡季生产放缓及中药材市场整体疲软影响，一季度酸枣仁产业人均产值下降54.55%，总产值占GDP比重有所收缩，导致产业贡献度减弱，指数降至62.60点。二季度，酸枣仁产业人均产值、经营主体利润有所回升，拉动产业贡献指数小幅上涨至64.42点，环比上涨2.91%。

品牌打造指数涨后回落。近年来，赞皇县采取发布“东方睡果”区域公用品牌、举办产业发展大会、探索“资源保护+科技赋能+三产融合”的全产业链发展模式等品牌策略，显著增强赞皇酸枣仁产业影响力，拉动一季度品牌打造指数达到133.39点，环比上涨0.08%。二季度，酸枣仁相关报道量回归常态，品牌打造指数小幅回落至123.09点。

产业规模指数持续下行。2025年一季度，酸枣仁行业进入传统生产淡季，受原料库存消耗、加工活动放缓影响，产值与从业人员数同步收缩，影响产业规模指数回落至73.98点，环比下跌43.08%。同时，中药材市场整体步入调整期，市场情绪趋于谨慎，对酸枣仁产业的规模扩张在短期内形成了一定的抑制作用，导致企业和从业者在生产和备货方面采取了更为保守的策略，二季度产业规模指数持续下行至63.95点，环比下跌13.56%。

（五）产业景气指数处于荣枯线上方

2025年上半年，酸枣仁产业景气指数始终高于荣枯线，表明产业整体处于景气区间。具体走势如下：

酸枣仁产业景气指数走势图

1-2月，受益于春节备货旺季及政策利好，企业销售收入景气指数处于景气区间，拉动产业景气指数均保持在112点以上。3月，原材料成本压力下降，加之对未来医保政策与品牌溢价的高度预期，推动企业信心景气指数高达175.51点，拉动3月产业景气指数冲至季度新高120.54点，形成由成本改善和乐观预期驱动的产业增长动力。

4-6，酸枣仁产业景气指数先降后升。4月产业景气指数为115.56点，细分指标企业生产量、销售收入、销售利润全面回升至景气区间，但原材料成本压力仍存。5月，因产新季临近的观望情绪、阶段性去库存及成本滞后影响，企业生产量下降、营收疲软，影响产业景气指数降至108.80点。6月受端午节消费旺季和“睡眠经济”驱动的刚性需求释放，产业景气指数强势回升至116.45点，生产量与利润重回景气区间。

综合来看，2025年上半年产业景气指数呈现出两大核心特征：其一，指数始终运行在100点的荣枯线之上，整体处于“景气区间”，表明产业的基本面保持健康，增长的内生动力依然强劲；其二，指数内部波动显著，呈现“W”型运行，反映出产业在市场需求和政策红利支撑下具备较强的发展韧性，但同时也面临着来自原材料成本、库存周期和季节性需求变化所带来的短期经营压力。

二、上半年酸枣仁行情分析

（一）全国酸枣主产区行情对比分析

2025 年上半年，全国酸枣主产区价格走势呈现显著的区域分化特征。河北省酸枣价格从1月的18.50元/公斤稳步攀升至3月的18.63元/公斤，虽在4月小幅回调至18.11元/公斤，但整体振幅温和且价格韧性突出，显著高于河南、安徽、辽宁以及陕西等产区。这一优势源于赞皇县建成 5 万亩标准化种植基地，实现由野生抚育向高质高效种植转型，保障原料品质稳定性；同时，赞皇作为全国最大酸枣仁加工集群（占全国产量70%），依托与神威药业、以岭药业等龙头药企的直采协议锁定需求，并通过冻干粉提取等技术创新提升产品溢价能力，支撑价格抗跌性。

2025年1-6月全国酸枣主产区均价对比

（单位：元/公斤）

其他产区则受制于产业化水平差异，山东产区凭借规模化优势价格稳居高位（1-6月均价18.70元/公斤），但6月小幅回落至18.68元/公斤，反映新货上市压力；新疆依赖野生资源采集，供应宽松导致价格持续下行，从1月22.94元/公斤跌至6月19.88元/公斤；辽宁受耕地“非粮化”整治挤压种植空间，价格承压下行；河南、安徽价格低位企稳，凸显深加工能力不足导致的议价弱势。值得注意的是，政策利好进一步强化河北优势——2025年2月北京市将酸枣仁配方颗粒纳入医保（支付标准6.3元/克），直接刺激药用需求，但原料成本高企迫使部分药企暂停安神类中成药生产，头部企业转向高附加值产品，反而加速河北产区深加工升级。

（二）加工端技术升级与高附加值变现

中药饮片集采扩围和道地药材认证体系推行，持续挤压非规范渠道生存空间，推动产业资源向河北赞皇等核心产区集中。河北赞皇加工集群通过冻干粉提取工艺提升生物利用率，开发酸枣仁油软胶囊、酸枣汁等高附加值产品。同时，酸枣仁加工过程中的副产物，如酸枣壳等再进行综合利用，进一步提高经济效益，推动 “量缩利增” 格局。技术层面，干法脱皮与超临界 CO₂萃取技术提升加工效率，而微胶囊包埋技术增强产品稳定性，为助眠巧克力、酸枣仁蛋白乳等功能性食品开发奠定基础。政策层面，《赞皇酸枣仁区域公用品牌使用管理办法》实施后，签约 28 亿元合作项目覆盖种质研发与睡眠科技，进一步强化产业集群竞争力。从消费端反馈，高附加值产品更符合当下消费者对于健康、便捷、多样化的需求趋势。如助眠巧克力等产品，将酸枣仁功效融入日常零食，拓展了消费场景，吸引了更多年轻消费群体关注，促使加工端不断探索创新，以贴合消费市场变化。

（三）终端消费呈现两极分化

零售端，酸枣仁胶囊、口服液、膏方等以酸枣仁为主要原料的保健品层出不穷，但酸枣仁零售产品价格指数表现疲软，主要受制于上游原料涨价未能有效传导至消费终端，2024年高价库存尚未完全消化压制了终端定价空间；睡眠障碍人群对高价产品的敏感性提升，促使消费分流至褪黑素等替代品；中药饮片集采政策淘汰非标产品引发的低价促销潮，进一步拖累整体市场价格水平。同时，消费市场呈现两极分化，零售端因高价敏感度及东南亚低价进口货冲击，饮品复购率为25%；而高端茶、膏类受益 “药食同源” 属性及银发族养生需求，酸枣仁茶复购率增长 15%。

医疗端，2025年2月北京市将酸枣仁配方颗粒纳入医保，直接刺激医院采购量激增，但原料高价导致部分药企暂停安神类中成药生产，头部企业转向酸枣仁油软胶囊等高毛利产品。短期来看，睡眠经济扩张为长期驱动力，2023 年市场规模达4955.8亿元，预计2027年增至6586.8亿元，酸枣仁作为 “中药界睡美人”，在功能性食品渗透率提升下需求将持续扩容。从宏观消费端分析，消费者健康意识提升，对睡眠产品需求增长，但因经济环境等因素影响，消费更加理性。对于价格敏感型消费者，在面对高价酸枣仁产品时，更倾向选择低价替代品；而中高端消费群体，追求品质与养生效果，推动高端酸枣仁产品市场发展，这种两极分化趋势持续影响市场走向。

三、酸枣仁市场行情预测

2025 年7月31日，赞皇县人民政府发布《关于禁止酸枣抢青和破坏性采收酸枣的通告》，明确将白露时节，即9月7日作为酸枣采摘期的起始时间，直至采摘结束。

短期预测

新一季，新枣集中上市初期，赞皇98货报价预计会在450元/公斤上下（折合原料价22.5元/公斤），该价格将显著高于山东新货（340 - 350 元 / 公斤）、陕西新货等。由于临床刚需的坚实支撑，药用级优质手捡货价格将在430-460元区间内窄幅波动。进入四季度后，随着年底备货周期的开启，酸枣仁价格指数有望企稳回升，涨幅预计在3% - 5%之间。此外，政策托底效应在此过程中表现显著，地方医保支付标准的落地，将有力支撑药用级原料的需求，但前期积累的库存消化进程也将在一定程度上抑制价格的反弹幅度。

产业发展指数方面，短期内，产新季前加工活动季节性收缩或使产业规模指数延续下行趋势。但中长期来看，政策支持力度持续加大与科技创新成果转化将成为核心推动力，且随着“东方睡果”区域品牌溢价效应深化和深加工产品渗透率提高，产业贡献指数与品牌打造指数有望在2025年下半年回升，特别是酸枣仁油、复合颗粒等高科技含量产品的规模化生产，将为产业附加值提升注入新动能，拉动下半年产业发展指数回升。

产业景气指数方面，三季度，产新前期的市场观望情绪或将导致景气指数小幅回调，但下游睡眠经济刚性需求与当前产业链库存低位形成有力支撑，预计景气值仍将维持在荣枯线以上。进入四季度，随着酸枣全面开采，加上端午消费余温、年底备货周期启动叠加医保支付范围扩大的政策红利释放，产业景气指数有望回升至120点以上的较高景气区间。

中期预测

在中期阶段，旺季需求的集中释放与行业洗牌的现象将同时存在。睡眠经济的持续火热发展，尽管短期酸枣仁相关产品消费分流，但政策和技术创新将逐步提升需求，将有力拉动酸枣仁茶、酸枣仁膏等产品的销量。同时，酸枣仁安眠胶囊、冻干粉等功能性食品的市场放量，会进一步推动酸枣仁价格指数上涨。市场分化也将愈发加剧，药用及高端深加工产品，由于受益于政策红利与品牌溢价，发展前景较为乐观；而饮品及非标产品，则会受到东南亚进口产品的强烈冲击。在此背景下，中小企业的淘汰率预计将达到20%。

产能调整方面，河北正积极缩减非优势产区的种植面积，再加上农户因酸枣价格偏低，种植意愿下降，全年酸枣产量同比缩减的可能性较大。此外，还需警惕夏季干旱天气对新枣坐果率的不利影响，以及东南亚低价进口货的冲击。尽管面临诸多挑战，但河北凭借其全产业链整合能力，依然能够巩固定价权优势。尤其是在睡眠经济不断扩张的大背景下，深加工需求的增长仍有可能驱动价格重新回到上升通道。

长期趋势

产业集中与价值重塑将成为酸枣仁产业的主要特征。河北产区凭借道地认证、集群加工以及政策协同等全产业链壁垒，将进一步巩固定价权。预计到2026年，其深加工产品占比有望提升至40%。在技术创新的推动下，增量市场将不断涌现，例如靶向提取皂苷 A、斯皮诺素等活性成分的应用，将使酸枣仁的功效从单纯的安神助眠，拓展至心脑健康干预等领域。更值得注意的是，睡眠经济规模预计在2027年将达到6586.8亿元，其中深加工赛道的扩容空间超过百亿，将为整个行业注入确定性的增长动力。