宏观分析：

据国家统计局数据显示，受前期制造业较快增长形成较高基数叠加外部环境急剧变化等因素影响，4月，制造业采购经理指数（PMI）为49%，环比下降1.5个百分点，显示出制造业增长动能有所减弱。

指数表现：

4月，武城暖通空调产品价格指数收于92.19点，环比微涨0.01点；细分指数中，中央空调系列价格指数微幅上涨，消防排烟系列价格指数平稳运行。

一、指数运行表现

据“武城暖通空调产业高质量发展指数”信息系统监测，2025年4月，武城暖通空调产品价格指数稳中微升，指数收于92.19点，环比上涨0.01点。

武城暖通空调价格指数走势

根据空调系统的功能不同，暖通空调价格指数细分为中央空调系列价格指数和消防排烟系列价格指数。4月，中央空调系列微幅上行，指数收于95.65，环比上涨0.01点；消防排烟系列价格指数表现稳定，指数收于88.72点，环比持平。

武城暖通空调细分品类价格指数走势

二、行情分析

上游原材料市场：

铜价高位调整：2024年4月，铜价整体呈“先抑后扬”走势，4月初，受美国加征“对等关税”政策冲击，铜价自80460元/吨高位回落至71140元/吨；随后在4月中期，因中国、欧盟联合反制关税压力促使特朗普政策松口，市场情绪缓和，铜价逐步修复。据长江有色金属网数据显示，4月现货铜月均价报76893元/吨，环比3月均价（79810元/吨）下跌3.65%。

钢材价格震荡下行：据中物联钢铁物流专业委员会数据显示，2025年4月，钢铁行业PMI 收于50.6%，环比上升4.6个百分点，连续3个月环比上升，且5个月以来首次回升至扩张区间，显示钢铁行业运行有所好转。分项指数变化显示，钢铁供需均有上升，钢厂库存加快消耗，但钢材价格震荡走弱，原材料价格继续下行。

下游房地产市场：

从政策方面来看，4月，多地出台支持性楼市政策。四川取消普通住宅和非普通住宅标准。无锡取消限售并暂停市区新建商品住房销售价格备案。杭州主城四区契税优惠认定范围调整为按区认定。合肥、苏州等优化住房公积金政策。

从投资方面来看，前4个月百强房企的投资金额同比增长42%。尽管整体市场仍处于低迷状态，但央国企在投资领域的表现尤为突出，成为市场的主要竞拍力量。数据显示，截止到4月末，新增总价的百强门槛值为8.1亿元，同比增长26%。在投资百强总量方面，1-4月份新增土储的货值、总价和建设面积分别为8309亿元、4285亿元和3915万平方米，货值同比增长23.6%，投资金额同比增长41.5%。表明头部房企和央国企依然在积极布局，市场集中度在持续提升。

从市场表现来看，4月，尽管房企推盘节奏有所放缓，但在部分城市优质改善项目入市带动下，百城新建住宅价格环比保持结构性上涨。从各主要城市来看，受优质改善项目入市带动，4月，杭州新房价格环比上涨0.95%；上海、合肥紧随其后，涨幅分别为0.61%、0.59%；徐州、金华等7个城市新建住宅价格环比涨幅在0.2%-0.4%。

综合来看：

4月原料市场偏弱运行，对暖通空调产品价格支撑力度不足，但下游房地产领域整体活跃度较高，叠加暖通行业传统旺季效应加持，一定程度拉动了暖通空调产品的市场需求。多因素相互影响下，本期暖通空调产品价格指数稳中微升。

三、产业运行态势判断

从原材料端来看：

中美日内瓦会谈成果落地，中方自5月14日起对美商品进口关税由34%下调至10%，并暂停实施24%关税90天，美方同步取消对华加征关税。此举缓解市场对全球供应链的担忧，LME铜价三日累计反弹1.8%，沪铜主力合约重上78500元/吨关键阻力位。目前铜市处于“宏观托底”与“产业弱现实”的博弈阶段，中美关税缓和为产业链争取喘息窗口，短期铜价预计仍将偏强运行。

5月虽然是钢材市场传统旺季与淡季切换阶段，但受政策落地提速与季节性施工强度提升影响，工地施工依旧保持高位，前期积压需求或逐步兑现。一方面，基建用钢有望迎来阶段性放量， 4、5月政策端的定向投放对于钢铁需求将有一定提振作用，另一方面，制造业用钢韧性延续，汽车“以旧换新”政策进入第二轮实施周期。预计5月钢材市场需求将持续回暖，价格存在一定的回弹空间。

从下游市场来看：

4月25日，中共中央政治局会议为中国经济和房地产市场指明新方向。在全球经济动荡、国内需求不足的背景下，房地产被列为“防范化解风险”重点领域，会议释放三大信号——“持续巩固稳定态势”“优存量与拓增量双轨并行”“加快构建新模式”。从趋势来看，预计在房地产供需两端政策持续发力、优质住房供给增加带动下，5月核心城市市场有望保持修复，将对暖通空调产品需求起到一定的拉动作用。

综合来看，在成本支撑与需求增加的双重作用下，5月暖通空调产品价格指数或将延续缓慢上行态势。