一、指数走势解读

据“衡水·中国工程橡胶指数”信息系统监测，2025年7月，衡水工程橡胶指数小幅上行，指数收于106.52点，环比上涨0.25点。具体运行情况如下图所示：

衡水工程橡胶产品价格指数走势

7月，工程橡胶各细分产品价格指数呈“三升一降”运行态势。其中，支座类、伸缩缝类和其他类产品价格指数稳中有升，本期分别收报于107.92点、99.77点和111.44点，环比分别上涨0.03点、1.53点和0.06点。止水材料类产品价格指数微幅下滑，本期收报于104.38点，环比下滑0.05点。

衡水工程橡胶细分产品价格指数走势

7月，衡水工程橡胶产业景气指数表现平稳，收于100.00点，与荣枯线持平。具体运行情况如下图所示：

衡水工程橡胶产业景气指数走势

7月，衡水工程橡胶企业经营类景气指数跌多涨少。其中，订单量景气指数表现较好，本期收报于100.00点，环比上升3.86点，与荣枯线持平。库存量景气指数、新客户景气指数和资金回款景气指数有所下降，本期分别收于98.57点、97.14点和92.86点，均位于荣枯线下方运行，表明企业在去库存、新客户拓展、资金回款这几个方面存在一定困难。资金周转速度景气指数本期收于97.14点，环比持平，仍位于荣枯线下方。

7月衡水工程橡胶企业信心类景气指数表现良好。下月订单预估量、行业发展前景和产品销售信心景气指数本期分别收于100.00点、107.14点和107.14点，均位于景气区间运行。

衡水工程橡胶企业经营类和信心类景气指数运行情况

二、行情分析

上游原材料市场分析

7月，天然橡胶市场行情震荡上行。国外方面，月内台风“韦帕”造成泰国、越南、老挝及缅甸等主产区多地降雨偏多，割胶工作受阻，产出预期不足。同时，下旬泰国与柬埔寨边境地缘风险升级，引发供应链稳定性担忧，共同支撑原料价格坚挺。

国内方面，7月西双版纳降雨天数偏多，且多为连续降雨，对割胶作业影响较大，新胶上量缓慢，叠加期货盘面偏强运行，市场对原料收购价格重心存有支撑。海南产区月内受台风影响一度导致日胶水产出稀少，但降雨减少后原料供给逐步恢复，叠加工厂补单需求支撑，原料采买积极性较高，价格上行明显。据生意社数据显示，截至7月30日，我国天然橡胶市场现货胶行情在15070元/吨左右，较月初（13996元/吨）上涨7.67%，对工程橡胶产品价格起到一定成本支撑。

下游公路、铁路投资建设情况

中国工程机械协会发布数据显示，全国工程机械工作量环比上涨4.44%，各地基础设施项目建设节奏加快。其中，路面设备作业强度居首，反映出各地重点道路、桥梁等大型项目在持续推进。从区域来看，全国有20个省份开工率超过50%。湖北、江西、贵州、青海、广西等12个省份当月工作量环比实现正增长，在环比增幅前五的省份中，西部地区占据三席，凸显出西部地区在基础设施建设领域的强劲增长动能。

基础设施建设加快的背后是政府投资的加力提效，项目中标作为工程落地的首要环节，其金额规模是衡量投资热度的核心先导指标。据国家信息中心数据显示，我国工程项目落地保持较快节奏，1-7月，项目中标金额累计同比增长31.9%。值得关注的是，经济大省在投资拉动中持续发挥核心作用，7月江苏、广东、浙江、四川、山东等省份的项目中标金额合计占全国总量的近四成，继续担当投资“主力军”角色。中国国家铁路集团有限公司（国铁集团）发布的数据显示，2025年1-7月，铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定资产投资4330亿元，同比增长5.6%。

综合来看：

上游天然橡胶作为工程橡胶核心原材料，其价格上涨使得工程橡胶产品成本支撑增强；下游基础设施领域投资建设的持续推进，有效拉动了工程橡胶产品的市场需求。在成本支撑增强与需求增长的综合作用下，本期工程橡胶产品价格指数小幅上涨。

三、行情展望

原材料端来看：

供给端，8月东南亚主产区处于割胶旺季，且降雨情况预计少于7月，国内云南、海南等产区也将进入全年产量释放高峰期，叠加上半年部分延迟收割的原料集中入市，天然橡胶供应预期较为宽松。

需求端，7月轮胎企业开工率和产量环比有所回落。由于美国关税政策影响，汽车和轮胎出口部分需求已提前释放，上半年汽车和轮胎出口累计情况良好，但需求提前释放后，近期轮胎订单有所回落。

综合来看，预计8月天然橡胶行情或将偏弱运行。

下游市场来看：

7月以来，国家发展改革委正式下达第三批“两重”项目清单，标志着全年8000亿元投资额度、1459个重点项目已全部落地实施。从领域分布看，项目聚焦长江经济带沿线重大交通基础设施（如跨江通道、沿江高铁）、西部陆海新通道（含铁路干线、物流枢纽配套工程）、城市群城际铁路网等关键领域，覆盖了基础设施补短板的核心方向。随着“两重”项目逐渐进入施工期，8月工程橡胶市场需求有望呈现稳步增长态势。

综合来看，8月衡水工程橡胶产品价格或将呈现“原料弱、需求强”的博弈格局，需求端拉动效应将优于成本端压制作用，衡水工程橡胶产品价格指数有望延续稳中有升运行态势。