核心提示:本期总指数收于98.95环比下跌0.08个百分点，同比上涨1.3个百分点。呈“5涨5跌2平”态势。涨幅前三类是：【五金材料】【机电设备】【建筑五金】；下跌前三类是【电线电缆】【焊机、焊具和焊材】【五金工具】。

一、第二八七期（2018/11/23期）“中国·成都五金机电指数”价格总指数

宏观分析：

近日，钢材现货价格出现断崖式下跌，单日最大跌幅一度高达200元/吨，钢厂、市场双双急速杀跌，而且大环境不确定因素较多，钢贸商恐慌情绪上升，因此即使在严重亏损的情况下也选择割肉砍仓规避风险。目前钢市仍处下跌通道，后期关注点聚焦于政策性利好以及冬储需求上，在没有明确性利好“指路”下，钢价弱势格局短期或难改。

“9月的时候，市场需求比较旺盛，价格也比较高，我就补了不少货，想着有‘银十’旺季，应该不愁卖。没成想，今年的10月行情并不太好，货没有销出去多少，哪知道这个月以来，钢价更是一跌再跌，无奈只好降价抛货。”华东地区一家钢贸商表示。

由于前期需求旺季，钢贸商加速囤货，赌‘银十’旺季行情。但高库存、高价位也伴随高风险。随着逐步深入需求淡季，库存负担成为市场拖累，加之钢坯市场扰动，近期现货市场加速下跌，钢贸商出现割肉甩货情况。

从全国重点区域市场情况来看，卓创资讯数据显示，11月以来螺纹钢价格累计下调300-750元/吨，其中华东及河北地区跌幅较大，跌幅在680-750元/吨。钢贸商降价抛售除引发现货价格滑铁卢外，在期货盘面上也有所体现。11月以来，黑色系“龙头”品种螺纹钢期货主力1901合约累计下跌398元/吨，跌幅达9.64%，最新收报3729元/吨；热卷期货主力1901合约累跌5.55%；焦炭、焦煤、铁矿石期货主力1901合约累计分别下跌5.01%、2.08%、2.81%。

“中国·成都五金机电指数”价格总指数走势

价格总指数走势：本期（2018/11/23）“中国•成都五金机电指数”（以下简称“五金机电指数”）价格总指数收于98.95与上期相比下跌0.08个百分点，与去年同期97.65点相比上涨1.3个百分点。针对近期跌幅尤为显著的华东地区，主要是受四方面因素影响：其一，期货及原料钢坯价格大幅下行，市场心态偏弱；其二，本年度采暖季限产政策不及预期，钢厂生产积极性较高；其三，华北地区进入淡季，需求萎缩，资源存在向外流出的需求，但由于近期天气及交通限制，流通受阻；华东地区主要有外入资源价格偏低，对市场价格形成压制；其四，天气转冷，由北向南下游需求逐步萎缩。

今年螺纹钢期货做多的最核心逻辑是环保限产，但9月以来各种迹象都已表明今年秋冬季环保限产力度会弱于去年，10月金秋旺季需求启动，在高利润驱使下，螺纹钢产量持续创新高，于11月初达到顶峰，但需求端由于季节性走弱，因此高位的供给和趋弱的需求是主力空头一直打压盘面的原因。

两期对比图

各大类涨跌情况及排名：

本期组成“中国•成都五金机电价格总指数”的12大类价格指数呈现“5涨5跌2平”的态势。本期涨幅前三类产品是：【五金材料】类指数上涨后点数为98.41，涨幅为0.06点，【机电设备】上涨0.06个百分点至100.69点，【建筑五金】类上涨0.02个百分点至103.48点；本期下跌指数前三类产品，分别是【电线电缆】下跌0.79点，跌至97.40点，【焊机、焊具和焊材】类下跌0.15个百分点至92.75点；【五金工具】本期下跌0.09个百分点，跌至100.34点。

二、本期各大类价格指数涨跌幅分析

涨幅方面：本周12大类中前三类上涨代表品指数走势图如下：

本期上涨代表类价格指数走势图

1、【五金材料】类指数上涨后点数为98.41，涨幅为0.06点。二级分类【铜材】上涨0.61百分点，本期76.42点，三级分类【铜排】上涨0.65个百分点，本期81.78点，其中代表品“蜀峰8×80”上涨0.60点，本期价格49926.16元。

2、【机电设备】上涨0.06个百分点至100.69点。二级分类【电动机】上涨0.11个百分点，本期105.32点，旗下三级分类【三相异步电动机】上涨0.19个百分点，其中代表品“贝尔菲特90S-2”上涨1.22个百分点，本期价格525元。

3、【建筑五金】类上涨0.02个百分点至103.48点。二级分类【锁具】上涨0.10个百分点，本期指数127.43点，三级分类【玻门锁】类上涨1.87个百分点，旗下代表品“玻门锁203”本期价格8元，上涨1.87%。

跌幅方面：本周12大类中前三类产品跌幅代表，如下图：

本期下跌代表类价格指数走势图

1、【电线电缆】下跌0.79点，跌至97.40点。二级分类【电线】类下跌0.80个百分点至79.60点。三级分类【布电线】下跌0.91个百分点至90.80点；该分类下的代表品“王牌BV2.5”下跌0.81个百分点，本期价格107.56元，跌幅较为显著。

2、【焊机、焊具和焊材】类下跌0.15个百分点至92.75点。二级分类【焊材】类下跌0.59个百分点，跌至98.79点。 三级分类【焊丝】下跌0.56个百分点，本期指数93.51点，旗下代表品“金桥JQMG50-6 Ф1.2”下跌0.58点，本期价格7172.47元。

3、【五金工具】本期下跌0.09个百分点，跌至100.34点。旗下二级分类【润滑油】下跌0.49个百分点，跌至98.76点，三级分类【中负荷CKC齿轮油】下跌0.51个百分点，跌至101.11点，代表品“美孚100（208L）”下跌0.58个百分点，本期价格4534.54元，跌幅较为显著。

2018-11-23期“中国·成都五金机电指数”周分析

发布时间：2018-11-26

    核心提示:本期总指数收于98.95环比下跌0.08个百分点，同比上涨1.3个百分点。呈“5涨5跌2平”态势。涨幅前三类是：【五金材料】【机电设备】【建筑五金】；下跌前三类是【电线电缆】【焊机、焊具和焊材】【五金工具】……

三、近期市场动态

1、目前钢市的症结点主要集中在采暖季限产和库存等方面。据数据额分析，随着2018年-2019年各地纷纷落实采暖季环保政策，涉及钢铁产业的限产比例在10%-50%不等。各地虽然开始限产，但建筑钢材产量依旧处于偏高状态，其中11月第一周及第二周螺纹钢产量均值在445万吨左右，较上月同期均值下降4万吨，说明限产开始实施但整体不及预期。

11月15日建筑钢材库存总量为173.62万吨，较11月8日的169.63万吨增加3.99万吨。全国大部地区钢企库存出现增加，仅部分省份库存出现下降情况。此外，还存在一些在途资源，对市场心态形成较大压力。

后期来看，北方需求继续萎缩，加之限产消息虽不断，但具体限产情况不及预期，产量有继续增加之势，加之在途库存较多，短期社会库存料将逐渐出现拐点。在供给正常、需求缩减的背景下，下一步库存回升将成为市场的最大掣肘。就目前的情况来看，钢厂库存不断累积，报价也在逐步下调，贸易商冬储意愿低，基差的最终修复路径应该是现货继续下跌而期货微跌，当基差逐步收窄到200元/吨以内，期货和现货的同步性会再次提高。