一、指数概览

2025年4月，枣强复合材料产业呈现出原材料价格指数、产品价格指数、产业景气指数回落的特点。

二、指数解读

原材料价格指数有所回调

4月，原材料价格指数收报于127.94点，环比下降2.94%，同比下降0.01%，主要受国际油价下行，不饱和聚酯树脂价格指数下跌影响。

原材料价格指数走势图

基料价格指数：指数为135.58点，环比下降4.79%，同比上涨0.66%。其中，国际油价下行叠加终端需求疲软，影响不饱和聚酯树脂价格指数下跌至137.28点，环比跌幅达4.98%；环氧树脂价格指数收报于102.10点，环比小幅上涨0.29%。酚醛树脂、乙烯基酯树脂、其他树脂价格指数则分别在110.87点、100.94点和100.00点稳定运行。

增强材料价格指数：指数为110.10点，环比上涨2.80%，同比下降1.90%。其中，玻璃纤维价格指数领涨，本期指数为110.29点，环比涨幅达2.95%，反映玻璃纤维厂家前期涨价已逐步传导至下游。

分类型复合材料原材料价格指数走势图

产品价格指数小幅回落

4月，产品价格指数收报于114.46点，环比下降0.78%，同比上涨1.20%，主要受模压/模塑制品价格指数下跌拖累。

复合材料产品价格指数走势图

细分来看，缠绕制品、模压/模塑制品、拉挤制品和手糊/真空吸附制品产品价格指数环比均有不同程度下降。

分类型复合材料产品价格指数收报情况

模压/模塑制品价格指数：为126.68点，环比下降1.63%。从细分指标走势看，环境环保类模压/模塑制品价格指数收报于86.07点，大幅下跌5.70%，是影响模压/模塑制品价格指数下行的主要原因。

缠绕制品价格指数：为104.90点，环比下降0.31%。其中，市政工程类、环境环保类、储藏容器类缠绕制品的需求季节性回落，是对应价格指数下行的主要影响因素。

手糊/真空吸附制品、拉挤制品价格指数：分别为112.56点、111.88点，环比均下降0.01%。

产业景气指数高位回落

4月，我国制造业采购经理指数（PMI）跌至临界点以下，制造业企业面临短期经营压力，枣强复材产业景气指数承压下行，收报于110.00点，但仍位于景气区间，行业整体依然保持扩张态势。

复合材料产业景气指数走势图

经营类景气指数：收报于101.52点，较上期下降15.15个百分点，逼近荣枯线。其中，企业营业利润景气指数为90.91点，现金流景气指数为90.91点，均位于荣枯线下方，反映企业经营状况承压运行。

发展信心类景气指数：为131.82点，表明企业家对复合材料产业的长期发展态势保持乐观，究其原因，新能源政策（如风电装机预期）支撑长期信心，但短期订单增速放缓，影响信心类景气指数回落。

复合材料产业细分景气指数走势图

三、行情解读

基料价格波动分析

枣强复合材料产品上游原材料所涉及的基料以不饱和树脂为主。国际油价下跌，基料成本支撑不足，以不饱和树脂为主的基料价格表现下行。开工率方面，4月，我国不饱和树脂行业综合产能利用率在30%附近，较3月下降1个百分点，下游订单放量有限，需求端维持弱势，国内不饱和树脂行业整体开工率有所下跌。

从原油市场来看，受贸易摩擦升级、OPEC+减产政策调整等影响，4月国际原油价格大幅下跌，均价较3月明显下行。

国际原油价格走势图

2025年以来，我国不饱和树脂产业在国际市场上的竞争力正在逐步增强。受全球经济形势及贸易环境的影响，不饱和树脂出口量和出口额出现了一定程度的下滑，但相较于历史数据，其表现依然稳健。这种趋势反映出我国不饱和树脂产业在产品质量、成本控制以及市场拓展方面所取得的成效。同时，进口金额和数量的减少，进一步说明了国内不饱和树脂产业在满足国内市场需求方面的自给自足能力正在提升，对外部依赖有所降低。

不饱和树脂进出口数量及金额走势图

综合来看，尽管面临一定的外部挑战，我国不饱和树脂产业仍展现出较强的发展韧性和潜力。

短期看，以不饱和树脂为主的基料价格承压波动，但长期看，随着全球经济回暖，基料价格指数长期向好运行预期较强。

增强材料价格波动分析

枣强复合材料产品上游增强类原材料主要为玻璃纤维。全球玻璃纤维产业现已形成相对稳定的市场竞争结构，其中中国巨石、泰山玻纤、国际复材、美国OC、日本NEG以及山东玻纤这六大玻璃纤维制造商的年产能总和占据了全球玻璃纤维总产能的70%。在中国，玻璃纤维产业的产能集中度同样较高，中国巨石、泰山玻纤和国际复材这三家企业的产能合计占据了国内玻璃纤维总产能的70%。

目前，玻璃纤维市场整体处于低位运行状态，价格波动较小，供需两端均存在一定的压力。随着政策支持和下游需求逐步恢复，市场有望在未来实现结构性改善。

原材料价格指数小结

原材料价格波动不仅直接影响到企业的生产成本，还间接决定了产品的市场竞争力。通过对基料价格和增强材料价格的波动分析，我们发现原材料价格面临回调压力。这种回调既受到了全球经济形势的影响，也与国内市场需求的变化密切相关。

未来，随着国内外经济形势的进一步演变，原材料价格指数或将继续波动运行，这对复合材料企业来说既是挑战也是机遇。企业需要密切关注原材料价格的变化，灵活调整生产策略，以应对潜在的市场风险。

2025年4月30日部分原料价格概览

单位：元/吨

注：UPR为不饱和聚酯树脂，数据来源于同花顺金融

四、指数预测

原材料价格指数或将波动运行

目前国际油价仍处下行通道，且出口行情承压，以不饱和树脂为主的基料价格上行空间有限。玻璃纤维为主的增强材料方面，龙头企业涨价意愿仍较强，但下游需求增长有限，相关原料价格或低位震荡运行。短期看，原材料价格指数或将波动运行。

产品价格指数预计窄幅波动

5月是复合材料产品传统需求高峰期，下游需求有望出现季节性增长，进而带动生产开工率的提升。预计在复合材料等相关领域，需求或有季节性增长，企业订单量或稳中有增。然而，由于上游成本支撑力度不足，产品价格指数预计或在有限的范围内波动。