银行动用多种工具补充资本已成常态，国有大行也不例外。

3月12日，农业银行（ 601288.SH /01288.HK）发布定增预案，拟非公开发行A股股票，募集资金规模不超过1000亿元，扣除相关发行费用后将全部用于补充本行的核心一级资本。

虽然近两年多有银行通过定增补充资本，但1000亿元的规模还是令市场侧目。

申万宏源金融团队认为，农行IPO时间较晚，且错过了2011年国有大行配股，此次定增是解决历史遗留问题，并非银行“再融资潮”的开端，更不意味着别的大行也需要再融资。

本次发行后，农业银行测算本行核心一级资本充足率或从10.38%上升为11.23%。

公告显示，本次定增的发行对象有七家，分别是汇金公司、财政部、中国烟草总公司、上海海烟投资管理有限公司、中维资本、中国烟草总公司湖北省公司、新华保险。其中，中维资本的实际控制人为中国烟草总公司；新华保险的控股股东为汇金公司。

这七家参与方均全额认购。申万宏源金融团队点评道，此次融资并未从二级市场融券，不存在所谓的“市场抽血效应”。

按照农业银行2017年三季报，汇金公司、财政部分别是农行前两大股东。此次定增结束后，银行总股本将从3247.94亿股增至3522.67亿股，农行控股东不发生变化。

资本是银行经营的核心约束。近三年来，该行核心一级资本充足率分别为10.24%、10.38%和10.58%，虽然略有上升，但是截至2017年三季度，低于整个银行业10.72%的水平。

华泰证券金融沈娟团队整理的定增交流会纪要显示，农业银行之所以选择定增的方式，原因在于这个方案对市场影响比较小，股东是在场外找资金，对二级市场没有任何影响。相比之下，配股的方式因为一二级市场存在价差，会影响资本市场；可转债需要发行后满六个月才能转股，并且转股比例不确定性较大。

对于为何选择在A股定增，上述会议纪要显示，农业银行解释，选择在A股市场非公开发行股票，是考虑到H股股价长期低迷，H股满足不了价格高于1倍净资产的条件。

近两年银行业资本补充压力一直没有得到充分缓解，有的银行甚至绞尽脑汁规避资本约束。2017年银监会“三三四十”大检查发现，规避资本充足指标一项共涉及资金6337亿元。

在当前的监管背景下，随着收紧同业理财、资管新规等举措，迫使部分表外业务回表，将消耗更多银行资本，几乎所有银行都面临资本补充压力。据财新报道，考虑部分非标资产回表，银行业需要增加5000亿元甚至更多的资本金。

根据统计，2017年一年内，交通银行、中国银行、工商银行、农业银行这些国有银行，先后通过发行二级资本债补充二级资本合计募资2000多亿元。北京银行、江苏银行、甘肃银行等城商行的一级资本充足率均逼近监管红线。未来银行忙于多渠道补充资本的情况短期内不会改变，更多银行也试图通过转型轻资本来改变资本紧缺的困境。