农行拟定增募资不超过千亿 财政部等七家机构全额认购
来源:中国指数网  日期:2018-03-13
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银行动用多种工具补充资本已成常态,国有大行也不例外。


3月12日,农业银行 601288.SH /01288.HK)发布定增预案,拟非公开发行A股股票,募集资金规模不超过1000亿元,扣除相关发行费用后将全部用于补充本行的核心一级资本。


虽然近两年多有银行通过定增补充资本,但1000亿元的规模还是令市场侧目。


申万宏源金融团队认为,农行IPO时间较晚,且错过了2011年国有大行配股,此次定增是解决历史遗留问题,并非银行“再融资潮”的开端,更不意味着别的大行也需要再融资。


本次发行后,农业银行测算本行核心一级资本充足率或从10.38%上升为11.23%。


公告显示,本次定增的发行对象有七家,分别是汇金公司、财政部、中国烟草总公司、上海海烟投资管理有限公司、中维资本、中国烟草总公司湖北省公司新华保险。其中,中维资本的实际控制人为中国烟草总公司;新华保险的控股股东为汇金公司。


这七家参与方均全额认购。申万宏源金融团队点评道,此次融资并未从二级市场融券,不存在所谓的“市场抽血效应”。


按照农业银行2017年三季报,汇金公司、财政部分别是农行前两大股东。此次定增结束后,银行总股本将从3247.94亿股增至3522.67亿股,农行控股东不发生变化。


资本是银行经营的核心约束。近三年来,该行核心一级资本充足率分别为10.24%、10.38%和10.58%,虽然略有上升,但是截至2017年三季度,低于整个银行业10.72%的水平。


华泰证券金融沈娟团队整理的定增交流会纪要显示,农业银行之所以选择定增的方式,原因在于这个方案对市场影响比较小,股东是在场外找资金,对二级市场没有任何影响。相比之下,配股的方式因为一二级市场存在价差,会影响资本市场;可转债需要发行后满六个月才能转股,并且转股比例不确定性较大。


对于为何选择在A股定增,上述会议纪要显示,农业银行解释,选择在A股市场非公开发行股票,是考虑到H股股价长期低迷,H股满足不了价格高于1倍净资产的条件。


近两年银行业资本补充压力一直没有得到充分缓解,有的银行甚至绞尽脑汁规避资本约束。2017年银监会“三三四十”大检查发现,规避资本充足指标一项共涉及资金6337亿元。


在当前的监管背景下,随着收紧同业理财、资管新规等举措,迫使部分表外业务回表,将消耗更多银行资本,几乎所有银行都面临资本补充压力。据财新报道,考虑部分非标资产回表,银行业需要增加5000亿元甚至更多的资本金。


根据统计,2017年一年内,交通银行中国银行工商银行农业银行这些国有银行,先后通过发行二级资本债补充二级资本合计募资2000多亿元。北京银行江苏银行甘肃银行等城商行的一级资本充足率均逼近监管红线。未来银行忙于多渠道补充资本的情况短期内不会改变,更多银行也试图通过转型轻资本来改变资本紧缺的困境。

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