概述：国家统计局数据显示，2025年5月，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月上升0.5个百分点，制造业景气水平有所改善。在此背景下，2025年5月下半月，裘皮价格指数呈“熟皮升、大衣落”的分化趋势。随着季节性淡季到来，预计6月上半月熟皮价格指数将窄幅波动；全球市场需求缩减，库存积压，原料成本支撑减弱，6月上半月，大衣价格指数或波动下行。

指数走势分析

据“中国·大营裘皮产业指数”信息系统监测，2025年5月下半月，熟皮价格指数收报于123.91点，环比上涨1.16%。

熟皮价格指数走势图

大营裘皮产业上游原料渠道广，其中高端原料主要依赖进口，而中低端原料则以国产为主。5月下半月以来，进口皮张价格坚挺，具体来看，芬兰世家3月拍卖会获得的高品质皮张，在国外加工为熟皮后，陆续进入国内市场，导致进口皮张价格上升。与此同时，国产皮张成交“量少价平”，5月中下旬，大营毛皮市场集会期间，各类皮张的熟皮上市量一般，市场交易活动稀少，仅个别门市部有看皮议价的情况发生。

分品类来看，水貂皮和狐狸皮价格指数分别上涨2.04%、1.23%，水貂皮和狐狸皮进口量占比相对较大，因此对应价格指数收进口价格上涨拉动明显；兔皮主要为国产，且上游市场供应充足，因此对应的价格指数在70.82点持平运行；貉子皮为国产品类，受国内市场淡季成交量少影响，对应价格指数窄幅下降0.06%。

细分品类熟皮价格指数走势图

大衣价格指数收报于121.93点，环比下跌2.87%。究其原因，下游商家利用“618促销”清理旧款商品库存，以便为新款产品上市腾出空间。例如京东店铺在售卖的一款名为“恒源祥水貂内胆连帽派克服男装貂皮大衣中长款皮毛一体整貂尼克服 藏青-灰貂内胆”的商品，原价为4875元/件，叠加跨店满减和单品满减折扣，折后到手价为3423.75元，单品售价较活动前下降29.77%。貂皮大衣普遍降价销售，影响大衣价格指数整体下降。

大衣价格指数走势图

市场行情分析

（一）水貂皮进口金额递增

各类进口皮张原料中，未缝制的整张水貂皮（海关编码为43021100）进口金额，约占各类皮张总进口额的一半。2025年以来，我国水貂熟皮进口金额逐月增加，进口单价则波动上涨。水貂熟皮进口单价上涨是影响水貂皮原料价格指数上涨的主要原因。

水貂熟皮进口金额与单价统计图

（二）企业正降价清库存

目前少数企业开始设计开发新产品，但大多数企业仍处于清理库存阶段，这是引起水貂熟皮和貂皮大衣价格走势分化的主要原因。库存旧货降价清仓，一方面可以减少库存成本支出，另一方面则可为新产品腾留上新空间。据监测，2025年5月下半月，1000款京东在售貂皮大衣链接中，有227款下架，12款涨价销售，518款平价销售，243款降价销售。

后期行情展望

（一）上游市场

供给端，2025年6月世家皮草拍卖会将有385万张水貂皮参与拍卖，随着原产高纬度地区的高品质皮张进入市场，水貂皮价格有望迎来上涨；需求端，夏季，皮草市场季节性需求淡季特征将更明显，下游生产销售进一步放缓。

熟皮价格指数走势预判：预计6月上半月，熟皮价格指数将窄幅波动。

（二）下游市场

成本端：国内外优质皮张的价格延续上涨趋势，但目前为行业淡季，产业链上下游均为清库存状态；库存端：目前貂皮大衣生产企业库存积累较多，库存产品供应充足。

大衣价格指数走势预判：预计6月上半月，大衣价格指数或维持波动下行态势。