港汇跌至逾30年低位 香港金管局称属正常现象
来源:中国指数网  日期:2018-03-09
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美元兑港元汇率(下称港汇)持续疲软,3月8日曾跌穿7.84水平,创逾30年低位。香港金融管理局(下称金管局)总裁陈德霖同日撰文表示,美联储自2015年12月起共加息五次,港元与美元息差拉大,港元汇率转弱属正常现象。


3月9日上午8时许,港汇一度跌至7.8441,刷新33年以来的最低水平。截至发稿,港汇报7.8404。


香港财资市场公会信息显示,3月8日,香港银行同业拆息(Hibor)一个月利率为0.669%,较3月7日略有下降。而反映美元借贷成本的伦敦银行同业拆息(Libor)一个月利率在美国当地时间3月7日升至1.72%,港美息差超过100个基点。


过去一年,一月期Libor从0.86%升至1.7%水平,但Hibor保持稳定,未出现急升或速降。两者走势反向,说明港元和美元的息差正不断扩大。


香港自1983年10月施行联系汇率制度,将港汇锁定在7.8左右水平。2005年,金管局推出优化措施,将港汇锁定在7.75(强方兑换保证)至7.85(弱方兑换保证)区间内。港汇一旦触及7.75,金管局将向持牌银行买入美元;反之,若触及7.85,则将出售美元。


对于港汇近期接连跌破逾30年来的历史低位,陈德霖在文中表示,港元在2005年后的绝大部分时间内偏强,此次持续下跌才会引起市场担心。他强调,只要港汇触及弱方兑换保证,金管局便会出手,保证港汇不会弱于7.85,大家毋须担心。


陈德霖还指出,金管局会在港美息差扩大,港元流入美元,港汇触及7.85水平时,出手缩减香港的货币基础,为港元利息正常化提供条件。


港汇在2017年8月曾出现过一轮下跌,金管局在港汇逼近7.83时宣布增发外汇基金票据。市场认为,金管局希望收回过多的流动性,以稳定港汇。


美银美林近期发布报告指出,金管局或会在港汇触及7.85前增发外汇基金票据,但前提是银行对外汇基金票据的需求强劲。该行还指出,如果港汇在触及7.85时流动性被大量撤走,金管局可能会允许外汇基金票据到期,以支撑流动性。


陈德霖表示,2017年增发外汇基金票据,纯粹是因应市场对高流动性票据的需求,与港汇强弱无关,目前也未有计划增发。


陈德霖还表示,自2009年美国实施量化宽松政策后,约1300亿美元流入香港,经银行和金管局兑换成港元。金管局收到这笔相当于1万亿港元的资金,全数放入外汇基金的“支持组合”内。该组合主要投资高流动性和信贷质素良好的美元资产,如美国国库券。这些资产能够迅速变现成美元,金管局可发挥“超级找换店”的功能,随时应付大额资金兑换或流走等极端情况。


对于大量资金若在短时间内流走会否冲击香港银行系统,陈德霖表示:截至2017年第三季度末,香港本地银行的平均资本充足率达18.7%,属国际较高水平;截至2017年底,银行高流动性资产超过4万亿港元,其中八成为外币资产;截至2018年1月底,香港的港元货币基础约1.7万亿港元。上述条件足以为资金大量流出香港提供充足的缓冲。

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