今日两市低开低走，盘中沪指逼近2638前期低点，煤炭板块启动护盘，小盘股继续大幅调整，创业板指跌逾5%。两市超百股跌停。

    截至上午收盘，沪指跌3.39%，报2673.36点，成交1179.2亿元;深成指跌4.14%，报9177.65点，成交1726.4亿元;创业板指跌5.33%，报1907.54点，成交437.5亿元。

    板块方面，全线飘绿。信息安全跌幅居前，东方通、远方光电、浙江富润等跌停。软件服务走势疲软，捷成股份、东方通、安硕信息等9只个股跌停。虚拟现实走弱，哥尔声学、爱施德、弘高创意等7只个股跌停。煤炭板块表现较强，兖州煤业、冀中能源涨逾6%。

    外围市场方面，亚太股市周一开盘多数上涨，之后涨跌不一。日本股市日经225指数半日上涨0.41%，报16255.23点;东证股价指数上涨0.59%，报1318.98点。截至目前，韩国首尔综指下跌0.10%，澳洲股市S&P/ASX 200指数上涨0.39%。

    消息面上，A股本周可关注两会行情 周期股收益或超成长股;养老金中断缴费人数增加 多地出政策鼓励参保;一线城市房价涨幅扩大 未来城市分化仍明显;本周天天有新股打 投资者自曝申购两绝招;IPO过会企业增至103家 2月份仅审核3家首发申请;中融人寿炒股被叫停 保监会主席：整体风险可控;多家上市煤企剥离亏损资产自救 大股东成接盘侠;上任“三把火”：历任证监会主席均看重制度建设;A股利空哪个是大跌诱因?经济下滑压力首当其冲。

    从上周五的市场表现看，投资者对后市并没有持续悲观。从以往千股跌停后的市场情况看，前一个交易日千股跌停后，紧接着的交易日往往会以大幅低开，但上周四不少牢牢封死跌停板的个股，在周五大多高开，表明市场并没有陷入以往的恐慌中，投资者偏好有所好转。

    沪上某私募基金经理表示，在春节前后两周多时间内，不少个股上涨三成以上，在前期的大跌之后，短时间内的上涨，让不少前期抄底的投资者获利不少，在市场缺乏明显向上动力的情况下，往往会选择获利了结。

    对于接下来的市场，融通基金认为市场下跌空间有限，尽管从趋势上看，技术上调整的压力的确在加大，但支撑市场前期向好的逻辑并未出现变化，包括汇率稳定、信用扩张、外围向好等，市场进一步本次下跌的空间相对有限，未来仍有较好的结构性机会。在融通基金看来，上周四的大跌主要原因是大盘突破2900点之后需要整固，导致资金从中小创流入权重股，加上市场热点分散轮动明显，体现出明显的弱市特征。

    在业内人士看来，随着全国两会的日益临近，市场有望围绕热点展开投资。国泰君安认为，去产能有望带来周期股行情，主要投资逻辑是当前阻碍改革的利益格局开始发生改变，供给侧改革成功的预期获得提升，“这次可能会不一样”，“本轮供给侧改革将同样从工业产值占比高(影响深)、企业经营压力大(任务重)的煤炭和钢铁行业破局推进。”对于具体的投资策略，要选择行业内原本规模较大、盈利能力较好、资产结构健康的公司。

    沪上某私募基金经理表示，需要密切观察供给侧改革的推进，因为随着落后产能的出清，同样会带来短期负效应，这种情况下就要关注不受改革影响的板块，集中于潜在的受益标的。如果切切实实的改革强力推进，可以提升市场对改革的预期，机构投资者风险偏好也会得到提振，“去年两会上提出互联网战略引领了上半年的牛市行情，接下里政府推动的新兴产业战略值得关注。”

    融通基金认为，在当前弱势环境中，需要回避超跌之后大幅反弹、但无成长空间的中小创，关注供给侧改革有可能给周期品带来的投资机遇。另一位新兴风格的私募基金经理表示，将继续关注真正的成长股，以及长期会受到利好刺激的虚拟现实及智能汽车等板块，“正如过去几年的苹果产业链和互联网金融板块一样，虚拟现实和智能驾驶领域有望诞生类似东方财富、同花顺、欧菲光等类型的超额收益股。”

创业板暴跌再创新低 四大因素致A股暴跌

今日大盘低开后，快速杀跌，暴跌逾百点，轻松击穿2700点，一度大跌超4%，随后缓慢震荡回升。创业板更是惨不忍睹，一度暴跌近7%，2000点、1900点相继失守，创出此番反弹行情以来的新低，随后与主板一同缓慢回升，跌幅收窄。截止收盘，沪指大跌超3%，创业板暴跌逾5%。

板块情况：

今日盘面豪无热点可言，仪器仪表、计算机应用、公交均暴跌7%以上，接近尾盘资金强拉煤炭板块，使其成为两市跌幅最小的板块。个股方面，两市涨停股10余只不到，跌停股则一度达到近200只，跌幅超过7%的个股更是一度超过1100只。

四因素致A股大跌

1、2月29日人民币对美元汇率中间价报一度达到6.5452，较上一个交易日(2月26日)6.5338贬值114.00点。离岸人民币闻讯急跌72点报6.5516。此外，据消息称，我国暂停了“合资格境内有限合伙人”(QDLP)计划和延迟推出“合资格境内个人投资者计划”(QDII2)，以遏制资本外流和支持人民币。暂停QDLP和QDII2、人民币持续贬值，都在表明资金外流严重。

2、2015年12月27日，全国人大常委会审议通过了股票发行注册制改革授权决定，该决定的实施期限为两年，自2016年3月1日起施行，也就是明日起施行。虽然改革授权从3月1日施行并不意味着3月1日即实行注册制，但随后2年内的任意一个时间点都将是注册制实行的起点，市场将一直处于此种担忧情绪中。

3、1月份新增2.51万亿元天量信贷规模，令整个金融市场“为之一振”。2月份即将结束，当月信贷情况成为市场关注的焦点。券商纷纷给出预测，认为2月份信贷规模将有所回落。有分析认为，往年2月份贷款一般少于1月份，且平均为1月份贷款的55%左右。同时，在1月份贷款大幅超预期后，监管当局可能控制贷款节奏。由此来看2月份新增贷款可能为1.4万亿元，较上月回落1.1万亿元。信贷规模的回落，将对市场资金面造成一定的影响，各大机构或为了缓解资金压力，抛售手中持股。

4、大盘自2月15日创成交量新低以来，并未出现新低，正所谓“地量地价”，近期可能将完成此次创造新低的过程，而今日的暴跌则加速了这个过程。新低过后，市场维持窄幅震荡的走势成为大概率事件，结构性行情及机会依旧存在，但整个市场全面上涨可能性较低。

总体策略：

A股市场自节后的2700点反弹至2930余点，然而在2月25日出现了单日指数5%暴跌，一举吞没了市场几日反弹下的阳线，这表明弱势下博反弹的性价比不高，相反许多机构借助这轮反弹降低了仓位。加之上述种种情况，站在当前时点，市场将重归弱势震荡格局，接下来的市场仍以防御操作为主。

股指暴跌真相揭秘 行情或现新异变

今日早盘短短30分钟，沪指重挫逾百点，跌幅超过4%。从盘面看，板块全线飘绿，信息安全、软件服务、全息概念等跌幅超过8%。个股方面，两市共有哈高科、际华集团、万达信息等200股跌停。

消息面上：1.上周五美股震荡，道指下跌0.34%，纳指上涨0.18%，标普下跌0.19%。纽约原油期货下跌29美分，跌幅为0.9%，收于每桶32.78美元;纽约黄金期货下跌18.4美元，跌幅为1.5%，收于每盎司1220.4美元。2.G20上海会议公报重申将避免竞争性贬值;机构预计2月新增信贷规模回落，或缩至8000-14000亿。3.央行行长周小川26日表示，个人住房贷款占银行总贷款的比重偏低，“居民加杠杆”点燃房产热，早盘，房地产板块逆势上涨，世联行涨停、滨江地产盘中涨停。

从未来市场的发展来看，如果是震荡或者是向下，有几种策略可以选择：一是把交易做到极致，即在熟悉的品种上加大交易频率;二是投资最优质的持续增长型公司或景气拐点型公司;三是套利，比如小市值的重组股。此外，鼎锋资产表示还可以跨市场寻找机会，比如新三板创新层是新三板中最优质的企业，代表了未来的产业方向，增长快，市值小，没有被暴炒过，里面的资金没有受过伤，一旦分层落实，流动性好转，有可能走出2013年年初的创业板大牛市行情。

华讯财经认为，从这次市场的探底反弹过程来看，出现一次快速的回抽还是有征兆的。一是这次反弹走势并不流畅，股指上行的角度只有30度左右，这种走势是很容易让反弹夭折。二是上周四前市，上证综指就跌破了10日均线，重心不断下移，如果在股指跌破10日均线之后及时减仓或出局，投资者是可以避免午盘后的快速杀跌的。只是那时很多投资者仍抱有侥幸和贪婪的思维，没有严格的操作纪律和原则，错失了一次避免大跌的机会。

当前市场的运作逻辑，已经由炒作题材成长性预期过渡到质优股的估值修复行情。临近两会召开，“两会”期间将涉及到“十三五规划、供给侧改革”，军工等题材概念，对所涉及的相关板块和主题会有一个刺激作用，一些政策扶持行业和主题可能走出较好的行情，值得积极关注和深度发掘。

任泽平：2-3个月内A股最后一跌 然后就是捡钱机会

国泰君安首席宏观分析师任泽平曾在2014-2015年提出三大预测：经济“新5%比旧8%好”、A股“5000点不是梦”、房市“未来十年一线房价翻一倍，三四线涨不动，房地产投资零增长”。三大预测已经先后验证，那么任泽平又有什么最新重磅观点?

2月28日获悉，任泽平在富国基金与交通银行合办的《沃德财富基金优选服务投资报告会》上对于宏观经济、股市、投资理财都做出了最新判断。

2016年大类资产配置建议

不要想着拿现金!拿现金是很亏的。

站在全年的角度，今年大类资产配置建议为：首先，增配黄金，而且不仅是今年，未来2-3年都要增配黄金。在经济低迷的时候一定要配点黄金。

其次，买入一线及核心二线城市的房地产;卖出三四线城市房地产，不要有幻想。

第三，如果有期限足够长的钱，可以配置大宗商品，大宗商品目前在底部。

A股未来2-3个月见底

股票市场现在面临最后一跌，应该会在未来2-3个月见底。而最后一跌将看到A股大底，代表着最后一波调整结束，后面就是小波动，小震荡。2000点涨到5000点是牛市，5000点跌下来是熊市。而熊市已经8个月了，站在现在的时点，过度悲观是不必要的。2000多点跌没了，还悲观什么?只不过我们不知道什么时候会起来而已。

市场见底之后，大家做什么呢?做结构性行情，做主题投资。今年会有很多结构性行情，趋势投资没有了，一个是与供给侧改革有关的，包括最近两会，国企、去产能、去杠杆、去库存效益有关的。第二个，见了大底之后，市场会发生什么?什么股票会有比较好的收益率?那就是抱团取暖的股票。抱团取暖的股票都是业绩有稳当增长的，估值比较低，尤其是受益于供给侧改革的，建议大家一定坚决地卖出没有业绩支撑的、只剩故事主题的成长股。熊市一定是厌恶风险的。

不要换美元!

我们对中国的中长期前景还是看好的。最有活力的还是中国和美国，欧洲日本人口老龄化，拉美、俄罗斯、中东也看不到什么未来。世界上最好的机会就在中国，哪也不去。中国13.7亿人现在GDP增长还能维持6%，还是美国的3倍呢。中国的新兴产业都20%、30%、60%的增长，还在快速的消费升级，投资机会相当多。连老外都看好中国消费升级。有些投资者说，换美元炒美股去，可是A股都炒不好，还能炒美股?