近期外汇储备下降较快，出现了一定程度的资本外流，引发市场关注。2月26日，央行行长周小川在上海举行的记者会上表示，中国外汇储备就像水库，上游不断地有水流进，下游不断有水流出。外汇储备不会直线上升，上升一定程度、到了拐点就会向下掉头。

央行在记者会之前发的书面问答中称，总体看外汇储备的变化是必然的，也是正常的，某些时候甚至可能会产生一些过冲，但也不应该把这种过冲当成趋势。外汇储备的波动终将回归理性，中国的外汇储备会保持在合理、适度的水平。

目前，中国外汇储备余额已经从2014年中3.99万亿美元的峰值，降至1月末的3.23万亿美元。

对于外汇储备什么水平合适，周小川说，学术上有各种观点，可以参考的一点是，目前外汇储备对保持国家对外支付能力没有值得太担心的地方。

周小川指出，为了保持外汇储备处于合理正常水平，从政策上考虑，主要是宏观经济政策要正确，不平衡因素要逐渐走向平衡。供给侧结构性改革对宏观经济健康性非常重要，包括汇率政策应该也是相对比较正确的，否则也会导致外储波动。

此外，国际上主要国家的政策变动也会引起资本流动变化。周小川说，这就需要加强协调，共同努力减少溢出效应。

从2002年到2014年，强劲的资本流入和外汇储备的大量积累一直是中国经济运行中的显著特征。2002年末中国外汇储备余额不足3000亿美元，到2014年中则接近4万亿美元，储备规模已显偏多。

央行认为，除了经常项目顺差与外商直接投资以外，也有1/3左右是额外资本流入，应当说，这部分资金会择机掉头，并不奇怪。在此过程中储备规模有所下降是正常的，也是与经济调整和经济趋向更加平衡的增长相匹配的。

2015年12月末，中国外汇储备余额为3.33万亿美元，当年有明显的资本流出。央行分析称，外汇储备规模变动受多种因素影响，其中包括外汇储备投资资产的价格波动、交叉汇率变化以及支持走出去的资金运用等。比如，汇率、价格等变动会减少外汇储备账面价值千余亿美元，这不同于实际的外汇流出。

企业等主体增持外汇存款、提前偿还外汇贷款，也都会减少外汇储备。外汇储备支持“走出去”等方面的资金也会从外汇储备规模中调出。外汇储备这些变动属于正常现象。

也有一部分外汇储备的变动是由于市场参与者近期的预期基础上的行为所导致的，如出口商延迟结汇，进口商提前购汇，投资者提前离场，消费者提前消费，民营企业加快海外投资等等。

央行表示，为此，稳定对人民币汇率的预期更显得特别重要。同时只要经济基本面健康且汇率接近均衡，预期会回归理性。